- El Yen japonés lucha por ganar tracción significativa en medio de nervios comerciales y reducidas apuestas de subida de tasas del BoJ.
- Además, la incertidumbre política interna resulta ser otro factor que actúa como un viento en contra para el JPY.
- La disminución de las probabilidades de un recorte inmediato de tasas por parte de la Fed brinda algo de apoyo al USD y al par USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) extiende su movimiento de consolidación lateral cerca de un mínimo de tres semanas alcanzado frente a un Dólar estadounidense (USD) en general más fuerte a primera hora de este lunes en medio de señales mixtas. El sentimiento de riesgo global sigue siendo frágil tras la nueva amenaza del presidente estadounidense Donald Trump de imponer un arancel del 30% a las importaciones de México y la Unión Europea (UE) a partir del 1 de agosto. Esto, a su vez, beneficia al JPY como refugio seguro, aunque la disminución de las probabilidades de un aumento de tasas por parte del Banco de Japón (BoJ) actúa como un viento en contra.
En el contexto de las preocupaciones sobre las posibles repercusiones económicas de los aranceles más altos de EE.UU., la caída de los salarios reales y las señales de enfriamiento de la inflación en Japón sugieren que el BoJ renunciará a aumentar las tasas de interés este año. Esto está frenando a los alcistas del JPY de realizar apuestas agresivas. Aparte de esto, la reducción de las expectativas de un recorte inmediato de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) eleva al USD a un nuevo máximo en más de dos semanas, lo que resulta ser otro factor que actúa como un viento de cola para el par USD/JPY.
El Yen japonés carece de una dirección intradía firme en medio de señales mixtas
- En una nueva escalada de las guerras comerciales, el presidente estadounidense Donald Trump anunció nuevos aranceles a dos de los mayores socios comerciales: México y la Unión Europea, en cartas separadas el sábado. Esto, a su vez, modera el apetito de los inversores por activos más arriesgados y beneficia al Yen japonés, considerado refugio seguro, al inicio de una nueva semana.
- La semana pasada, Trump emitió avisos de aranceles a más de 20 países, incluido Japón, y también un arancel del 50% a las importaciones de cobre. Esto se suma a la disminución de los salarios reales y señales de enfriamiento de la inflación en Japón, que, junto con la incertidumbre política interna, podrían permitir al Banco de Japón renunciar a aumentar las tasas este año.
- Las recientes encuestas de medios han generado dudas sobre si la coalición gobernante de Japón, del Partido Liberal Democrático (LDP) y Komeito, podrá asegurar suficientes escaños para mantener su mayoría en las elecciones de la cámara alta del 20 de julio. Esto añade una capa de incertidumbre y debería mantener un límite a cualquier apreciación significativa del JPY.
- Los operadores redujeron sus apuestas por un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal más adelante este mes en anticipación de un empeoramiento de la inflación como resultado de los impuestos de importación más altos y un mercado laboral estadounidense aún resistente. Esto mantiene al Dólar estadounidense cerca de un máximo de casi tres semanas alcanzado a principios de este lunes y ofrece apoyo al par USD/JPY.
- Los operadores ahora esperan la publicación de las cifras de inflación de EE.UU. – el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y el Índice de Precios de Producción (IPP) el martes y miércoles, respectivamente. Los datos deberían proporcionar pistas sobre el camino de recortes de tasas de la Fed, que, junto con los discursos de miembros influyentes del FOMC, impulsarán al USD.
- Mientras tanto, el contexto fundamental mencionado anteriormente justifica cierta cautela para los toros del JPY y respalda la posibilidad de que surjan algunas compras en retroceso en torno al par USD/JPY.
El USD/JPY parece estar preparado para seguir subiendo mientras esté por encima de la SMA de 100 días
La ruptura sostenida de la semana pasada y un cierre diario por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días por primera vez desde febrero de 2025 se consideró un desencadenante clave para los toros del USD/JPY. Además, los osciladores en el gráfico diario han estado ganando tracción positiva y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para el par de divisas es al alza. Algunas compras de continuación por encima de la región de 147.50-147.55 reafirmarán la configuración constructiva y elevarán los precios al contado hacia la marca de 148.00 o el máximo de junio. El movimiento posterior podría extenderse aún más hacia el máximo de mayo, alrededor de la región de 148.65, en ruta hacia la marca de 149.00.
Por el contrario, cualquier retroceso correctivo podría verse como una oportunidad de compra cerca de la región de 146.60-146.55. Esto es seguido de cerca por el soporte intermedio de 146.25 y la cifra redonda de 146.00. Algunas ventas de continuación, que lleven a una caída posterior por debajo de la SMA de 100 días, actualmente fijada cerca de la región de 145.80, podrían cambiar la tendencia a favor de los osos del USD/JPY y allanar el camino para una caída hacia la zona de 145.50-145.45 en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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