El Yen japonés se fortalece frente a un Dólar más débil en medio de temores de intervención; apuestas de subida de tasas del BoJ

El Yen japonés (JPY) gana algo de tracción positiva durante la sesión asiática del jueves y detiene su modesto retroceso desde un máximo de una semana, alcanzado frente a un Dólar estadounidense (USD) ampliamente más débil el día anterior. Las especulaciones de que las autoridades japonesas intervendrían para frenar cualquier debilidad adicional en la moneda nacional ofrecen cierto apoyo al JPY. Además, las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) podría aumentar las tasas de interés tan pronto como el próximo mes proporcionan un leve impulso al JPY.

Sin embargo, el entorno de riesgo predominante, junto con las preocupaciones sobre el empeoramiento de la posición fiscal de Japón en medio de la postura pro-estímulo de la primera ministra Sanae Takaichi, actúa como un obstáculo para el JPY de refugio seguro. El factor negativo, en gran medida, se ve compensado por la venta sostenida del USD, que sigue siendo socavada por las apuestas a otro recorte de tasas por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) en diciembre. Esto, a su vez, debería mantener a raya cualquier movimiento de recuperación significativo para el par USD/JPY.

El Yen japonés está respaldado por la posibilidad de intervención gubernamental y apuestas hawkish del BoJ

• La reciente caída del Yen japonés llevó a la Ministra de Finanzas Satsuki Katayama a emitir la advertencia más fuerte hasta la fecha al decir específicamente que el gobierno tomaría medidas apropiadas contra la volatilidad excesiva del mercado. Además, los comentarios de Takuji Aida, un miembro de un panel gubernamental clave, también plantearon explícitamente la posibilidad de una intervención para contrarrestar el impacto económico negativo de un JPY débil.
• Reuters informó el miércoles que el Banco de Japón, durante la semana pasada, ha cambiado intencionalmente su mensaje para resaltar los riesgos inflacionarios de un JPY persistentemente débil, sugiriendo que un aumento de tasas en diciembre sigue siendo una opción viable. Esto sigue a una reunión entre la primera ministra Sanae Takaichi y el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, la semana pasada, que pareció eliminar las objeciones políticas a los aumentos de tasas de la nueva administración.
• Además, los datos publicados el miércoles mostraron que el Índice de Precios de Producción de Servicios de Japón, que rastrea el precio que las empresas se cobran entre sí por servicios, aumentó un 2.7% en octubre en comparación con el año anterior. Esto sugiere que Japón estaba a punto de cumplir de manera duradera su objetivo de inflación del 2% y respalda el caso para un mayor endurecimiento de la política del BoJ. Esto, a su vez, ayuda al JPY a recuperar algo de tracción positiva tras la caída de la noche anterior.
• El gabinete de Japón aprobó un plan de estímulo económico de ¥21.3 billones el viernes pasado, marcando la primera iniciativa política significativa bajo la primera ministra Sanae Takaichi. Esto también representa el mayor estímulo desde la pandemia de COVID, lo que alimentó la ansiedad sobre el suministro de nueva deuda gubernamental y había sido un factor clave detrás del reciente aplanamiento de la curva de rendimiento de Japón. Esto, junto con el tono de riesgo, justifica la cautela para los alcistas del JPY.
• El Dólar estadounidense, por otro lado, cae a un mínimo de más de una semana durante la sesión asiática del jueves en medio de la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) reducirá nuevamente los costos de endeudamiento en diciembre. Incluso un conjunto mixto de indicadores económicos de EE.UU. publicados esta semana hizo poco para alterar la perspectiva, que sigue socavando al Dólar y contribuye a la caída intradía del par USD/JPY a la región de 155.70.
• Las perspectivas de tasas de interés más bajas en EE.UU., junto con las esperanzas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, siguen apoyando el optimismo del mercado. Esto mantiene a raya cualquier apreciación adicional para el JPY de refugio seguro y ayuda a limitar la caída del USD/JPY. Los operadores también parecen reacios a realizar apuestas direccionales agresivas y optan por esperar al margen en medio de volúmenes de negociación reducidos debido a un festivo en EE.UU.

Los bajistas del USD/JPY tienen la ventaja mientras estén por debajo de la SMA de 100 horas alrededor de 156.70

El movimiento al alza de la noche anterior enfrentó rechazo cerca de la media móvil simple (SMA) de 100 horas, que actualmente está fijada cerca de la región de 156.70 y debería actuar como un punto clave para el par USD/JPY. Una fortaleza sostenida más allá debería permitir que los precios al contado recuperen el nivel de 157.00 y suban aún más hacia el obstáculo intermedio de 157.45-157.50 en ruta hacia el vecindario de 158.00, o el nivel más alto desde mediados de enero, alcanzado la semana pasada.

Por el contrario, la debilidad por debajo del mínimo de la noche anterior, alrededor de la región de 155.65, debería allanar el camino para pérdidas más profundas y arrastrar al par USD/JPY hacia el nivel psicológico de 155.00. Una ruptura convincente por debajo de este último se verá como un nuevo desencadenante para los bajistas y preparará el escenario para una extensión de una tendencia bajista de una semana desde la vecindad de la cifra redonda de 158.00.