El Yen japonés gana ante las expectativas de subida de tipos del BoJ; las apuestas de recorte de tasas de la Fed presionan al USD
- El Yen japonés atrae a algunos compradores en medio de las expectativas de un inminente aumento de tasas del BoJ.
- Las apuestas por recortes de tasas de la Fed debilitan al USD y pesan sobre el USD/JPY antes de los eventos del banco central.
- La política y el BoJ, junto con un tono positivo de riesgo, podrían limitar las ganancias del Yen de refugio seguro.
El Yen japonés (JPY) avanza durante la sesión asiática del martes, lo que, junto con el sesgo vendedor predominante del Dólar estadounidense (USD), arrastra al par USD/JPY hacia la marca de 147.00 en la última hora. Los inversores parecen convencidos de que el Banco de Japón (BoJ) se mantendrá en su camino de normalización de políticas. Esto marca una divergencia significativa en comparación con las crecientes apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal (Fed), que mantiene deprimido al USD y beneficia al JPY de menor rendimiento.
Sin embargo, las expectativas de que la incertidumbre política interna podría dar al BoJ razones para retrasar los aumentos de tasas, junto con un tono de riesgo generalmente positivo, podrían limitar cualquier ganancia adicional para el JPY. Los operadores también podrían abstenerse de realizar apuestas agresivas y optar por esperar los eventos clave del banco central de esta semana. Se espera que la Fed anuncie su decisión de política el miércoles, antes de la reunión de dos días del BoJ que comienza el jueves. El resultado jugará un papel clave en la influencia sobre el JPY y el par USD/JPY.
Los toros del Yen japonés tienen la ventaja en medio de las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed
- El Yen japonés ha estado luchando por una dirección firme a corto plazo durante la última semana más o menos y oscilando en un rango contra su contraparte estadounidense en medio de la ambigüedad sobre la decisión de aumento de tasas del Banco de Japón. La renuncia del Primer Ministro japonés Shigeru Ishiba añadió una capa de incertidumbre en los mercados y podría dar al BoJ más razones para ir despacio en los aumentos de tasas de interés.
- Mientras tanto, el acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón ha eliminado algunos riesgos para el crecimiento interno. El BoJ ve este desarrollo como un camino hacia un progreso constante hacia el objetivo de inflación. Además, un mercado laboral ajustado y un panorama económico optimista mantienen la puerta abierta para un inminente aumento de tasas de interés del BoJ para finales de este año y ofrecen cierto apoyo al JPY.
- Además, la actual valoración del mercado apunta a casi dos aumentos de 25 puntos básicos completos para julio del próximo año, lo que, a su vez, justifica cierta cautela antes de abrir apuestas agresivas bajistas sobre el JPY. Los operadores también podrían optar por mantenerse al margen antes de la última actualización de política monetaria del BoJ el viernes. Esto, junto con un Dólar estadounidense bajista, debería limitar el par USD/JPY.
- El Índice del USD (DXY), que rastrea el billete verde frente a una cesta de divisas, languidece cerca de su nivel más bajo desde el 24 de julio en medio de crecientes apuestas por un alivio más agresivo de la política por parte de la Reserva Federal de EE.UU. Los operadores aumentaron sus apuestas por tres recortes de tasas de interés por parte de la Fed este año después de que los recientes datos macroeconómicos de EE.UU. apuntaran a signos de un mercado laboral debilitado.
- El Senado de EE.UU. votó para confirmar a Stephen Miran, uno de los principales asesores económicos del presidente Donald Trump, para unirse a la poderosa Junta de Gobernadores de la Fed. Miran ahora votará en la decisión de tasas de interés de esta semana. Un tribunal de apelaciones federal dictaminó que Trump no puede despedir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, quien puede participar en la crucial reunión de dos días que comienza el martes.
- En el frente geopolítico, Trump dijo el lunes que una reunión cara a cara entre el presidente ucraniano Volodímir Zelenski y su homólogo ruso, Vladimir Putin, es difícil. Esto ocurre en medio de la intensificación de la guerra Rusia-Ucrania y las crecientes tensiones en Oriente Medio, lo que podría beneficiar aún más al JPY de refugio seguro antes de los eventos clave de los bancos centrales.
- La agenda económica de EE.UU. del martes incluye la publicación de las cifras de ventas minoristas mensuales y los datos de producción industrial más tarde durante la sesión norteamericana. La reacción inmediata del mercado es más probable que sea moderada, ya que los operadores podrían abstenerse de abrir apuestas direccionales agresivas y optar por esperar más señales sobre la perspectiva de política de los bancos centrales.
El USD/JPY podría acelerar la caída una vez que se rompa decisivamente el 147.00
La acción del precio dentro del rango podría verse como una fase de consolidación antes del siguiente movimiento direccional. Mientras tanto, los recientes fracasos repetidos cerca de una media móvil simple (SMA) de 200 días técnicamente significativa sugieren que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja. Dicho esto, aún será prudente esperar algún seguimiento de ventas y aceptación por debajo de la marca de 147.00 antes de posicionarse para más pérdidas en medio de osciladores neutrales en el gráfico diario. Los precios al contado podrían entonces acelerar la caída hacia el soporte horizontal de 146.30-146.20. Esto es seguido de cerca por la cifra redonda de 146.00, por debajo de la cual la trayectoria descendente podría extenderse aún más hacia el soporte intermedio de 145.35 en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.
Por el contrario, cualquier movimiento positivo hacia arriba probablemente enfrentará un obstáculo inmediato cerca de la cifra redonda de 148.00, por encima de la cual un movimiento de cobertura de cortos podría elevar el par USD/JPY hacia la barrera de la media móvil simple (SMA) de 200 días, actualmente situada cerca de la zona de 148.75. Un seguimiento de compras, que conduzca a una posterior fortaleza más allá de la marca de 149.00 y el máximo mensual, alrededor de la región de 149.15, negaría la perspectiva negativa y cambiaría el sesgo a corto plazo a favor de los operadores alcistas.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Autor
Haresh Menghani
FXStreet
Haresh Menghani, Analista Financiero de Mercados y Editor de Noticias, se unión al equipo de FXStreet tras acumular 8 años de experiencia en análisis global de mercados financieros.
