El Yen japonés cae en medio de la agitación política, la divergencia BoJ-Fed podría frenar las ganancias del USD/JPY

El Yen japonés (JPY) atrae a algunos vendedores al entrar en la sesión europea del jueves y toca un mínimo de tres días frente a un Dólar estadounidense (USD) en general más fuerte en la última hora. La incertidumbre política ha dominado Japón tras la renuncia del Primer Ministro Shigeru Ishiba, lo que podría obstaculizar temporalmente al Banco de Japón (BoJ) en su normalización de la política monetaria. Esto, junto con un tono de riesgo generalmente positivo, socava al Yen japonés de refugio seguro y eleva al par USD/JPY más cerca del obstáculo de 147.75.

Mientras tanto, un ligero aumento en el Índice de Precios de Producción (IPP) de Japón en agosto, junto con una revisión al alza de la cifra del PIB del segundo trimestre, un aumento en el gasto de los hogares y los salarios reales, respalda la posibilidad de un inminente aumento de tasas por parte del BoJ. En contraste, los operadores han estado valorando la posibilidad de un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed). Esto, a su vez, podría limitar cualquier apreciación adicional del USD y beneficiar al JPY de menor rendimiento, lo que requiere cautela para los alcistas del USD/JPY antes de la inflación de los consumidores de EE.UU.

El Yen japonés se ve socavado por una combinación de factores; la caída parece limitada

• Un informe publicado por el Banco de Japón este jueves mostró que el índice de precios de producción (IPP) de Japón subió un 2.7% en agosto en comparación con el mismo período del año pasado, marcando un ligero aumento desde el 2.6% del mes anterior. En términos mensuales, el IPP bajó un 0.2%, revirtiendo un aumento del 0.2% en julio.
• Esto sigue a la encuesta Tankan de Reuters del miércoles, que indicó que el sentimiento de los fabricantes japoneses fue el mejor en más de tres años en septiembre. Además, la revisión del PIB de Japón a principios de esta semana mostró que la economía creció a un ritmo anualizado del 2.2% en el segundo trimestre de 2025.
• Otros datos publicados recientemente apuntaron a un aumento en el gasto de los hogares y salarios reales positivos por primera vez en siete meses. Esto mantiene abierta la puerta para una inminente subida de tasas del BoJ para fin de año, lo que sigue actuando como un viento de cola para el Yen japonés durante la sesión asiática del jueves.
• En contraste, un sorpresivo retroceso en la inflación de EE.UU. sustentó las apuestas de que la Reserva Federal bajará las tasas de interés en su reunión de política la próxima semana. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó el miércoles que el IPP de EE.UU. cayó al 2.6% en términos anuales en agosto desde el 3.3% del mes anterior.
• Otros detalles del informe mostraron que el IPP subyacente, que excluye los precios de alimentos y energía, aumentó un 2.8% en términos anuales, marcando una fuerte desaceleración desde el 3.7% en julio y superando las estimaciones de consenso del 3.5% por un amplio margen. Los datos elevaron las apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Fed.
• Los mercados han descontado casi por completo tres recortes de tasas para el resto del año y también ven una pequeña posibilidad de un recorte de 50 puntos básicos en la reunión del 16-17 de septiembre. Esto, a su vez, no ayuda al Dólar estadounidense a capitalizar el rebote de esta semana desde su nivel más bajo desde el 28 de julio.
• Sin embargo, los operadores parecen reacios a realizar apuestas agresivas y optan por esperar la publicación del informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. más tarde durante la sesión americana. Los cruciales datos de inflación jugarán un papel clave en impulsar el USD y proporcionar un impulso significativo al par USD/JPY.

El USD/JPY podría tener dificultades para superar 148.00; la SMA de 200 días es clave para los alcistas

La incapacidad del par USD/JPY para construir sobre el rebote moderado de esta semana desde la vecindad del mínimo mensual de agosto y los osciladores negativos en el gráfico diario favorecen a los operadores bajistas. Algunas ventas de continuación y aceptación por debajo de la marca de 147.00 reafirmarán la perspectiva, lo que, a su vez, debería allanar el camino para una caída hacia la re-prueba de la zona de soporte de 146.30-146.20. Algunas ventas de continuación, que lleven a una ruptura posterior a través de la marca de 146.00, podrían arrastrar los precios al contado hacia el soporte intermedio de 145.35 en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.

Por el contrario, cualquier intento de movimiento al alza es más probable que atraiga nuevos vendedores cerca de la región de 147.75-147.80, lo que debería limitar el par USD/JPY cerca de la cifra redonda de 148.00. Sin embargo, una fortaleza sostenida más allá de esta última podría desencadenar un rally de cobertura de cortos hacia desafiar la muy importante media móvil simple (SMA) de 200 días, actualmente situada cerca de la zona de 148.75. Esto es seguido de cerca por la marca de 149.00 y el máximo mensual, alrededor de la región de 149.15, que, si se supera de manera decisiva, podría cambiar la inclinación a favor de los alcistas.