El Yen japonés retrocede desde máximos de una semana frente al Dólar a pesar de las apuestas de subida de tasas del BoJ

El Yen japonés (JPY) extiende su deslizamiento de retroceso intradía desde un mínimo de una semana y media, alcanzado frente a un Dólar estadounidense (USD) más débil este miércoles, y refresca su mínimo diario durante la primera mitad de la sesión europea. La reacción inicial del mercado a los informes de que el Banco de Japón (BoJ) está intensificando su mensaje sobre las subidas de tasas resulta ser efímera, ya que la perspectiva de un mayor endurecimiento de la política en diciembre o enero sigue estando finamente equilibrada. Además, las preocupaciones sobre la débil posición fiscal de Japón, respaldadas por la postura pro-estímulo de la Primera Ministra Sanae Takaichi, junto con el prevalente ambiente de riesgo, resultan ser factores clave que socavan al JPY, considerado refugio seguro.

Mientras tanto, los datos publicados hoy subrayaron la opinión del BoJ de que un mercado laboral ajustado seguirá presionando al alza los salarios y la inflación en el sector servicios. Esto reafirma las expectativas de una inminente subida de tasas por parte del BoJ, lo que marca una divergencia significativa en comparación con la creciente aceptación de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) reducirá nuevamente los costos de endeudamiento en diciembre. Esto mantiene al USD deprimido cerca de un mínimo de una semana y podría contribuir a limitar el par USD/JPY en medio de especulaciones de que las autoridades podrían intervenir para frenar cualquier debilidad adicional del JPY. Los operadores ahora esperan datos macroeconómicos estadounidenses más retrasados para un nuevo ímpetu más tarde durante la sesión americana.

El Yen japonés se desliza a la baja mientras las preocupaciones fiscales y el tono de riesgo positivo contrarrestan las apuestas de subida de tasas del BoJ

• Reuters informó este miércoles que el Banco de Japón, durante la semana pasada, ha cambiado intencionadamente su mensaje para resaltar los riesgos inflacionarios de un Yen japonés persistentemente débil, sugiriendo que una subida de tasas en diciembre sigue siendo una opción viable. El cambio siguió a una reunión clave entre la Primera Ministra Sanae Takaichi y el Gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, la semana pasada, que pareció eliminar las objeciones políticas inmediatas a las subidas de tasas de la nueva administración.
• El gabinete de Japón aprobó un plan de estímulo económico de ¥21.3 billones el viernes pasado, marcando la primera iniciativa política significativa bajo la Primera Ministra Sanae Takaichi. Esto también representa el mayor estímulo desde la pandemia de COVID, lo que alimentó la ansiedad sobre el suministro de nueva deuda gubernamental y había sido un factor clave detrás del reciente aplanamiento de la curva de rendimiento de Japón. Esto, junto con el ambiente de riesgo, provoca algunas ventas intradía en torno al Yen japonés.
• Mientras tanto, los datos del BoJ mostraron que el Índice de Precios de Productores de Servicios, que rastrea el precio que las empresas se cobran entre sí por servicios, aumentó un 2.7% en octubre en comparación con el año anterior. Esto marcó una desaceleración notable desde un aumento revisado del 3.1% registrado en el mes anterior, aunque sugiere que Japón estaba a punto de cumplir de manera duradera su objetivo de inflación del 2%. Esto respalda la necesidad de un mayor endurecimiento de la política del BoJ y podría ofrecer algo de apoyo al JPY.
• El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, se desliza a un mínimo de una semana tras los decepcionantes datos macroeconómicos de EE.UU. publicados el martes, que reafirmaron las expectativas del mercado de otro recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. en diciembre. Además, el Gobernador de la Fed, Stephen Miran, reiteró la visión moderada y dijo en una entrevista televisiva el martes que un mercado laboral deteriorado y la economía requieren grandes recortes de tasas de interés para llevar la política monetaria a un nivel neutral.
• La perspectiva de tasas de interés más bajas en EE.UU. aumenta el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo en medio de esperanzas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania. El presidente Volodímir Zelenski dijo el martes que Ucrania está lista para avanzar en un marco respaldado por EE.UU. para poner fin a la guerra con Rusia. Esto podría limitar al JPY, considerado refugio seguro, mientras los operadores esperan la publicación retrasada de los Pedidos de Bienes Duraderos de EE.UU., junto con las Solicitudes Iniciales de Desempleo Semanales de EE.UU., para un nuevo ímpetu en torno al par USD/JPY.

El USD/JPY podría extender su movimiento de recuperación intradía y apuntar a recuperar 157.00

El par USD/JPY ahora parece haber encontrado aceptación por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 horas y el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% del reciente movimiento al alza desde el mínimo mensual. Además, los osciladores negativos en los gráficos horarios respaldan la posibilidad de pérdidas adicionales. Sin embargo, los indicadores técnicos en el gráfico diario se mantienen en territorio positivo, sugiriendo que cualquier deslizamiento adicional es más probable que encuentre un soporte decente cerca de la región de 155.30, o el nivel de retroceso del 50%. Esto es seguido por la marca psicológica de 155.00, que, si se rompe de manera decisiva, se verá como un nuevo desencadenante para los operadores bajistas y allanará el camino para pérdidas más profundas.

Por otro lado, un impulso por encima del máximo de la sesión asiática, alrededor de la región de 156.35, podría haber preparado el escenario para ganancias adicionales y debería permitir al par USD/JPY recuperar la cifra redonda de 157.00. Algunas compras de continuación podrían entonces preparar el terreno para ganancias adicionales hacia el obstáculo intermedio de 157.45-157.50 en ruta hacia el vecindario de 158.00, o el nivel más alto desde mediados de enero, alcanzado la semana pasada.