El Yen japonés se mantiene estable frente a un USD ligeramente positivo; el sesgo alcista permanece

• El Yen japonés lucha por capitalizar las modestas ganancias de la sesión asiática frente al USD en rebote.
• Las actas de la reunión de junio del BoJ, de tono hawkish, reafirmaron las apuestas por una subida de tasas y deberían limitar la caída del JPY.
• Las crecientes apuestas por un recorte de tasas de la Fed en septiembre podrían actuar como un viento en contra para el USD y limitar el par USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) detiene su deslizamiento de retroceso intradía desde un máximo de casi dos semanas alcanzado frente a un Dólar estadounidense (USD) que rebota ampliamente durante la sesión asiática del martes. Las actas de la reunión de junio del Banco de Japón (BoJ) reafirmaron las apuestas del mercado por un inminente aumento de tasas de interés para fin de año. Además, una revisión al alza del PMI de Servicios de Japón resulta ser otro factor que actúa como viento de cola para el JPY. Sin embargo, las preocupaciones de que la incertidumbre política interna podría complicar el camino de normalización de la política del BoJ retienen a los alcistas del JPY de abrir nuevas posiciones.

Además, el optimismo en el mercado contribuye a limitar el JPY de refugio seguro. Esto, junto con la aparición de algunas compras de USD, ayuda al par USD/JPY a mantenerse estable por encima de la marca de 147.00. Sin embargo, cualquier apreciación significativa del USD parece esquiva a raíz de la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) reanudará su ciclo de recortes de tasas en septiembre. Esto podría seguir limitando el par de divisas y justifica la cautela para los operadores alcistas. Los operadores ahora esperan la publicación del PMI de Servicios ISM de EE.UU. para obtener impulsos a corto plazo más tarde durante la sesión americana.

Los bajistas del Yen japonés parecen no comprometidos en medio de las apuestas de que el BoJ aumentará las tasas para fin de año

• El Banco de Japón, en las actas de la reunión de junio publicadas este martes, reiteró que aumentará las tasas de interés si el crecimiento y la inflación continúan avanzando de acuerdo con sus estimaciones. Las actas también revelaron que la mayoría de los miembros del BoJ apoyaron mantener las tasas de interés sin cambios por el momento, en medio de una mayor incertidumbre sobre los aranceles comerciales de EE.UU.
• El PMI de servicios de S&P Global Japón subió a 53.6 en julio de 2025, ligeramente por encima de la estimación preliminar de 53.5 y por encima de 51.7 del mes anterior, marcando el cuarto mes consecutivo de expansión y el ritmo más rápido desde febrero. Además, el PMI compuesto subió ligeramente a 51.6 el mes pasado, marcando el crecimiento más fuerte de la actividad empresarial en general desde febrero.
• La pérdida del Partido Liberal Democrático en las elecciones del 20 de julio alimentó las preocupaciones sobre la salud fiscal de Japón en medio de llamados de la oposición para aumentar el gasto y recortar impuestos. Esto sugiere que las perspectivas para aumentos de tasas del BoJ podrían retrasarse aún más. Además, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, la semana pasada minimizó los riesgos de inflación y señaló una continua paciencia en la política.
• Los mercados de acciones asiáticos toman señales del fuerte rebote de la noche anterior en Wall Street y escalan al alza durante la sesión asiática del martes. Esto, a su vez, socava la demanda de activos tradicionales de refugio seguro y contribuye a limitar el Yen japonés. El Dólar estadounidense, por otro lado, gana algo de tracción positiva y ofrece más apoyo al par USD/JPY.
• Cualquier apreciación significativa del USD parece elusiva a raíz de la creciente aceptación de que la Reserva Federal reanudará su ciclo de recortes de tasas en septiembre. Las apuestas se elevaron tras el informe de Nóminas no Agrícolas de EE.UU. del viernes, que apuntó a un enfriamiento del mercado laboral. Además, las preocupaciones sobre la independencia de la Fed justifican la cautela para los alcistas del USD.
• El presidente de EE.UU., Donald Trump, ordenó el despido del jefe de la Oficina de Estadísticas Laborales horas después de los desalentadores detalles de empleo. Además, la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, renunció a su puesto en la junta del banco central. Esto ocurre en medio de una presión política incesante sobre el presidente de la Fed, Jerome Powell, para que reduzca los costos de endeudamiento y debería mantener un límite sobre el USD.
• Mientras tanto, la herramienta FedWatch del CME Group implica más del 80% de probabilidad de un recorte de tasas de la Fed en septiembre y alrededor de 65 puntos básicos de alivio para finales de este año. Esto mantiene deprimidos los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y pesa sobre el USD, lo que, a su vez, podría actuar como un viento en contra para el par USD/JPY y justificar cierta cautela antes de posicionarse para cualquier recuperación significativa.
• Los operadores ahora esperan la publicación del PMI de servicios ISM de EE.UU. para un nuevo impulso más tarde durante la sesión norteamericana. Aparte de esto, los comentarios de miembros influyentes del FOMC jugarán un papel clave en impulsar la demanda del USD. Esto, junto con el sentimiento de riesgo más amplio, debería generar oportunidades de trading a corto plazo en torno al par USD/JPY.

El USD/JPY muestra cierta resiliencia por debajo del nivel del 50% de Fibonacci; el potencial alcista parece limitado

Desde una perspectiva técnica, los precios al contado mostraron cierta resistencia por debajo del nivel de retroceso del 50% del repunte desde el mínimo de julio, y el posterior movimiento de regreso por encima de la marca de 147.00 justifica la cautela para los bajistas del USD/JPY. Mientras tanto, los osciladores neutrales en el gráfico diario sugieren que cualquier recuperación adicional es más probable que enfrente un obstáculo inmediato cerca del área de 147.35 antes de la región de 147.75, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% y la cifra redonda de 148.00. Una fortaleza sostenida más allá de esta última sugerirá que el par USD/JPY ha formado un mínimo a corto plazo y cambiará la inclinación a favor de los operadores alcistas.

Por el contrario, el nivel de retroceso del 50%, alrededor de la región de 146.85, ahora parece actuar como un soporte inmediato. Algunas ventas de continuación por debajo del mínimo de la sesión asiática, alrededor del área de 146.60, podrían hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a acelerar la caída hacia la marca de 146.00. La trayectoria descendente podría extenderse aún más y eventualmente arrastrar los precios al contado hacia la zona de 145.85, o el nivel de retroceso del 61.8% de Fibonacci.