El Yen japonés se aferra a las ganancias mientras las expectativas de un BoJ de línea dura compensan los datos poco impresionantes

El Yen japonés (JPY) se vuelve positivo por segundo día consecutivo tras una reacción bastante moderada a los datos nacionales mixtos. De hecho, un informe gubernamental mostró que los pedidos de maquinaria básicos de Japón aumentaron inesperadamente en junio. Sin embargo, esto fue compensado por una caída en las exportaciones de Japón por tercer mes consecutivo en julio, lo que generó preocupaciones sobre las perspectivas para la economía dependiente de las exportaciones. Sin embargo, la creciente aceptación de que el Banco de Japón se mantendrá en su camino de normalización de políticas y aumentará las tasas de interés para fin de año continúa ofreciendo cierto soporte al JPY.

Aparte de esto, un tono generalmente más suave en torno a los mercados de acciones se considera otro factor que respalda el estatus de refugio seguro del JPY. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, atrae compradores por tercer día consecutivo en medio de la disminución de las probabilidades de una flexibilización más agresiva de la política por parte de la Reserva Federal (Fed). Esto ayuda a limitar la caída para el par USD/JPY mientras los operadores esperan con impaciencia la publicación de las minutas del FOMC. Aparte de esto, el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole podría ofrecer nuevas pistas sobre las perspectivas de política, que impulsarán el USD y el par de divisas.

El Yen japonés mantiene un sesgo positivo mientras los datos mixtos hacen poco para moderar las expectativas de aumento de tasas del BoJ

• Un informe publicado por la Oficina del Gabinete a principios de este miércoles mostró que los pedidos de maquinaria básicos de Japón aumentaron por primera vez en tres meses, un 3% en junio, desafiando las expectativas del mercado de una caída del 1%. El aumento fue liderado por un aumento del 8.8% en los pedidos no manufactureros, que enmascaró la debilidad en el sector manufacturero, donde los pedidos cayeron un 8.1%.
• Por separado, los datos del Ministerio de Finanzas mostraron que las exportaciones de Japón cayeron por tercer mes consecutivo, un 2.6% en comparación con el año anterior en julio, en medio de temores sobre el impacto de los aranceles más altos de EE.UU. La contracción fue más pronunciada que las estimaciones de consenso de un 2.1% y marcó la caída más pronunciada en más de cuatro años, alimentando preocupaciones sobre las perspectivas económicas.
• Más detalles revelaron que las importaciones disminuyeron un 7.5% interanual en julio, frente a una caída del 10.4% esperada. Como resultado, la Balanza Comercial se situó en un déficit de ¥117.5 mil millones, en comparación con la previsión de un superávit de ¥196.2 mil millones. Esto, a su vez, provoca nuevas ventas alrededor del Yen japonés (JPY), aunque la perspectiva hawkish del Banco de Japón ayuda a limitar pérdidas adicionales.
• De hecho, el BoJ revisó su pronóstico de inflación al final de la reunión de julio y reiteró que aumentará las tasas de interés si el crecimiento y la inflación continúan avanzando de acuerdo con sus estimaciones. Esto marca una divergencia significativa en comparación con las apuestas de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) reanudará su ciclo de recortes de tasas en la reunión de política de septiembre.
• Además, los operadores están valorando la posibilidad de que el banco central de EE.UU. reduzca los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos en dos ocasiones antes de fin de año. Esto, a su vez, podría frenar a los operadores de realizar apuestas alcistas agresivas alrededor del Dólar estadounidense y prestar soporte al JPY de menor rendimiento, respaldando el caso para un movimiento de depreciación adicional del par USD/JPY.
• Sin embargo, los inversores recortaron sus expectativas de un recorte de tasas jumbo por parte de la Fed en septiembre tras la publicación del Índice de Precios de Producción de EE.UU. más fuerte de lo esperado el jueves pasado, que aumentó en julio al ritmo mensual más rápido desde 2022. Los datos indicaron un aumento de la presión sobre los precios y deberían permitir que la Fed mantenga su enfoque de esperar y ver.
• Por lo tanto, los participantes del mercado examinarán de cerca las minutas del FOMC de julio, que se publicarán más tarde durante la sesión estadounidense, en busca de pistas sobre el camino de recortes de tasas de la Fed. Aparte de esto, el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole influirá en la dinámica de precios del USD a corto plazo y proporcionará un impulso significativo al par USD/JPY.

El USD/JPY podría acelerar la caída una vez que se rompa decisivamente el soporte de 147.10-147.00

Desde una perspectiva técnica, la incapacidad del martes para encontrar aceptación por encima del nivel de 148.00 y la posterior caída parecen favorecer a los bajistas del USD/JPY. Sin embargo, los osciladores neutrales en el gráfico diario justifican cierta cautela. Además, los precios al contado han estado oscilando en un rango durante las últimas dos semanas aproximadamente. Esto hace que sea prudente esperar una venta de continuación fuerte antes de posicionarse para cualquier movimiento de depreciación adicional.

Mientras tanto, el área de 147.10-147.00 podría actuar como un soporte inmediato, por debajo del cual el par USD/JPY podría acelerar la caída hacia la re-evaluación del mínimo de varias semanas, alrededor de la zona de 146.20, tocada el jueves pasado. Algunas ventas de continuación por debajo del nivel de 146.00 deberían allanar el camino para una caída significativa a corto plazo.

Por el lado positivo, los alcistas podrían esperar una fuerza sostenida y aceptación por encima del nivel de 148.00. El par USD/JPY podría entonces subir hacia el siguiente obstáculo relevante cerca de la región de 148.55-148.60, o el nivel de retroceso del 50% de la caída desde el máximo mensual, antes de apuntar a recuperar el nivel redondo de 149.00.