El potencial alcista del Yen japonés parece intacto en medio de las expectativas de un BoJ de línea dura y un Dólar más débil

• El Yen japonés retrocede desde el mínimo mensual tocado contra el USD a principios de este lunes.
• Las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón, las apuestas por un aumento de tasas del BoJ y los riesgos geopolíticos deberían apoyar al JPY.
• Las preocupaciones fiscales de EE.UU. y las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed justifican la cautela para los alcistas del USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) se mantiene deprimido al entrar en la sesión europea temprana, ya que la decisión del presidente de EE.UU., Donald Trump, de retrasar la implementación de aranceles sobre la Unión Europea (UE) se considera que socava los activos de refugio seguro. Esto, a su vez, ayuda al par USD/JPY a registrar una modesta recuperación intradía desde la zona de 142.25-142.20 o un nuevo mínimo mensual tocado este lunes. Sin embargo, las esperanzas de que Japón logre un acuerdo comercial con EE.UU., junto con la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) continuará aumentando las tasas de interés, justifican cierta cautela para los bajistas agresivos del JPY.

Mientras tanto, las expectativas hawkish del BoJ marcan una gran divergencia en comparación con las crecientes apuestas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá aún más los costos de endeudamiento en 2025. Esto, junto con las preocupaciones sobre el empeoramiento de las condiciones fiscales en EE.UU., arrastra al Dólar estadounidense (USD) a un mínimo de más de un mes al inicio de una nueva semana y debería contribuir aún más a limitar la caída del JPY de menor rendimiento. Por lo tanto, será prudente esperar una fuerte compra de continuación antes de confirmar que el par USD/JPY ha formado un mínimo a corto plazo y posicionarse para cualquier movimiento alcista significativo.

El Yen japonés está presionado por la disminución de la demanda de refugio seguro debido al optimismo comercial entre EE.UU. y la UE

• Tras una tercera ronda de conversaciones entre Japón y EE.UU., el primer ministro japonés Shigeru Ishiba dijo el domingo que Tokio tiene como objetivo avanzar en las conversaciones sobre aranceles con EE.UU., con el objetivo de lograr un resultado durante la cumbre del Grupo de los Siete el próximo mes. Además, el principal negociador de aranceles de Japón, Ryosei Akazawa, dijo que se está organizando el calendario para las próximas conversaciones Japón-EE.UU. y que espera reunirse con el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, durante su próxima visita.
• Las cifras de inflación del consumidor de Japón, más altas de lo esperado el viernes, junto con las expectativas de que los salarios más altos impulsarán los precios, mantienen abierta la puerta para un mayor endurecimiento de la política por parte del Banco de Japón. De hecho, los funcionarios del BoJ mostraron recientemente disposición a aumentar las tasas de interés nuevamente si la economía y los precios mejoran como se proyecta. Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que los responsables de la política evaluarán los aranceles y los flujos comerciales antes de hacer el próximo movimiento.
• El presidente de EE.UU., Donald Trump, retrasó la implementación de un arancel del 50% sobre la Unión Europea del 1 de junio hasta el 9 de julio. Anteriormente, el domingo, Ursula von der Leyen, presidenta de la Comisión Europea, dijo que la UE estaba lista para avanzar rápidamente en las conversaciones comerciales con EE.UU. pero necesitaba más tiempo para llegar a un acuerdo.
• En el frente geopolítico, las fuerzas rusas lanzaron un masivo ataque con drones y misiles en ciudades ucranianas, marcando el ataque aéreo más grande de la guerra hasta la fecha. Hablando con los periodistas, el presidente de EE.UU., Donald Trump, calificó el ataque de inaceptable y dijo que estaba considerando nuevas sanciones contra Rusia. Mientras tanto, los ataques israelíes en las últimas 24 horas mataron al menos a 38 personas en Gaza, incluidos niños. Israel había dicho anteriormente que planea tomar el control total de Gaza.
• El amplio recorte de impuestos y el proyecto de ley de gastos de Trump se espera que agreguen alrededor de 4 billones de dólares al déficit nacional durante los próximos 10 años y aumenten la deuda del gobierno federal. Además, los operadores han estado valorando la posibilidad de que la Reserva Federal reduzca aún más los costos de endeudamiento este año. Esto, a su vez, arrastra al Dólar estadounidense a un mínimo de casi un mes y también beneficia al JPY de menor rendimiento, lo que, a su vez, apoya las perspectivas de una mayor depreciación del USD/JPY.
• La atención ahora se centra en las importantes publicaciones macroeconómicas de EE.UU. de esta semana: los pedidos de bienes duraderos el miércoles, seguidos por la impresión preliminar del PIB y el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) el jueves y viernes, respectivamente. Aparte de esto, las actas de la reunión del FOMC el miércoles jugarán un papel clave en influir en la dinámica de precios del USD, que, junto con el IPC de Tokio el viernes, debería proporcionar un impulso significativo al par USD/JPY.

El USD/JPY necesita fortalecerse más allá del obstáculo de 143.00 para apoyar las perspectivas de mayores ganancias

Desde una perspectiva técnica, un fallo intradía cerca de la marca redonda de 143.00 valida la ruptura de la semana pasada por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% del movimiento al alza de abril-mayo. Sumando a esto, los osciladores en el gráfico diario han estado ganando tracción negativa y sugieren que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY sigue siendo a la baja. Algunas ventas de continuación por debajo de la marca de 142.00 reafirmarán la perspectiva bajista y arrastrarán los precios al contado por debajo del soporte intermedio de 141.55, hacia la cifra redonda de 141.00. La posterior caída expondría el mínimo del año hasta la fecha, o niveles por debajo de la marca psicológica de 140.00 tocada el 22 de abril.

Por el contrario, el pico de la sesión asiática, alrededor de la zona de 143.10, ahora parece actuar como un obstáculo inmediato, por encima del cual un movimiento de cobertura de cortos podría elevar el par USD/JPY a la región de 143.65 en ruta hacia la cifra redonda de 144.00. Esta última debería actuar como una fuerte barrera, que, si se supera, podría allanar el camino para una mayor recuperación. Sin embargo, el movimiento al alza aún podría verse como una oportunidad de venta cerca de la zona de 144.80 y permanecer limitado cerca de la marca psicológica de 145.00.