El USD se mantiene firme a pesar del débil IPC de noviembre – ING

El Dólar estadounidense (USD) está demostrando ser sorprendentemente resistente a pesar de la publicación de un IPC de noviembre de EE.UU. muy débil ayer. Puede ser que los números parezcan demasiado buenos para ser verdad, lo que impidió una reacción mayor en los mercados de divisas y tasas de interés. De hecho, los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años de EE.UU. terminaron la sesión de ayer sin cambios en el día. Sin embargo, los datos mantienen intacta la idea de recortes de la Fed en 2026, con el mercado ahora anticipando un recorte de 25 puntos básicos para abril y otro para septiembre, señala Chris Turner, analista de divisas de ING.

Recortes de la Fed aún valorados para 2026

"Durante la noche, se publicaron los datos TIC del Tesoro de EE.UU. para octubre. Esta es una serie volátil y las compras netas de valores a largo plazo de EE.UU. – de 17.500 millones de dólares – fueron las más bajas desde la salida neta de 24.000 millones de dólares en abril. Estas cifras fluctúan mucho, por lo que es demasiado pronto para concluir que hay señales fuertes de una rotación fuera de los mercados de activos de EE.UU. Sin embargo, una tendencia duradera es la caída continua de las tenencias del Tesoro entre las naciones BRICS. En octubre, estas fueron China (-11.800 millones de dólares), India (-12.000 millones de dólares) y Brasil (-5.000 millones de dólares)."

"En el sector oficial extranjero, las tenencias oficiales extranjeras de Bonos y Notas del Tesoro cayeron en 22.000 millones de dólares, aunque parcialmente compensadas por un aumento de 14.000 millones de dólares en las tenencias de letras del Tesoro. Creemos que la disminución de las tenencias de India probablemente se relaciona con la intervención en divisas para apoyar la rupia, pero sospechamos que también hay factores geopolíticos en juego. Sin embargo, este año ha demostrado que el sector privado está más que dispuesto a comprar bonos del Tesoro y nuestra previsión de un dólar más débil en 2026 se basa en que los inversores extranjeros aumenten sus ratios de cobertura sobre activos de EE.UU. en lugar de venderlos directamente."

"La debilidad del Yen hoy está haciendo que el DXY parezca fuerte. Aquí, el USD/JPY puede mantenerse firme después de que el gobernador del Banco de Japón dijera que el BoJ necesitaba ver el impacto de la subida de tasas antes de actuar nuevamente. ¡Eso podría significar otros seis a doce meses! La resistencia a corto plazo para el DXY está en 98.75/80."