El USD cae mientras los riesgos de cierre pesan sobre las perspectivas de la Fed – BBH

El Dólar estadounidense (USD) cede terreno en general, según informan los analistas de divisas de BBH.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro bajan, el Oro alcanza máximos históricos

"Los rendimientos de los bonos del Tesoro están disminuyendo junto con otros rendimientos de bonos soberanos importantes. Los mercados de renta variable globales están en alza. El Oro está alcanzando nuevos máximos históricos. Lo que subyace a estos movimientos del mercado es la amenaza de un cierre del gobierno de EE.UU. el miércoles que podría llevar a una Fed más moderada. Si el cierre es breve, la Fed lo ignorará en gran medida."

"Sin embargo, un cierre prolongado (más de dos semanas) aumenta el riesgo a la baja para el crecimiento y eleva la probabilidad de una Fed más acomodaticia. Esperamos que el USD opere en un rango hasta los datos de empleo de EE.UU. del viernes. Los datos del mercado laboral son el principal motor para la Fed y los datos más críticos para monitorear los riesgos a la baja para la economía en este momento."

"Por lo tanto, si la demanda laboral sigue débil, la curva de swaps se ajustará a la baja frente al USD. Pero si la demanda laboral se recupera más de lo esperado, el potencial al alza para el USD es limitado, porque la curva de swaps ya implica un ciclo de relajación cauteloso de la Fed. Las tasas de swaps a 3 años están cotizando por encima de las proyecciones de la tasa de fondos de la FOMC para 2027-2028."