El USD se debilita a pesar de una fuerte señal de empleo – ING

La respuesta contenida del Dólar estadounidense (USD) a los datos más fuertes de empleo en EE.UU. sugiere que el posicionamiento está mucho más equilibrado que en meses recientes, incluso cuando los mercados trasladan las expectativas de recorte de la Fed de diciembre a enero. Con el Índice del Dólar (DXY) rondando en la parte superior de su rango de cinco meses y el USD/JPY por encima de 157, la atención se centra en los datos del PMI de EE.UU. — y el creciente riesgo de intervención en el mercado de divisas japonés, señala el analista de FX de ING, Chris Turner.

Las expectativas de recorte de la Fed se trasladan a enero

"Un aumento decente en el crecimiento de empleo en EE.UU. y una tasa de desempleo que solo aumenta debido a una expansión en la fuerza laboral podrían haber llevado al dólar mucho más alto. En cambio, las tasas a corto plazo en EE.UU. cayeron 5 puntos básicos y el dólar se debilitó un poco, lo que sugiere que el posicionamiento del dólar está mucho mejor equilibrado (menos corto) de lo que ha estado en los últimos meses. El dólar también se mantuvo un poco débil con la enorme caída intradía del 3.7% en las acciones de EE.UU., que parecía ser gestores de fondos utilizando la liquidez del rally posterior a las ganancias de Nvidia para reducir posiciones antes de Acción de Gracias."

"La tasa terminal para el ciclo de relajación todavía se valora alrededor del 3.00% para el próximo año, pero el mercado ha cambiado a favorecer el próximo recorte en enero (24 puntos básicos valorados) frente a diciembre (10 puntos básicos valorados). También existe el riesgo residual de la independencia de la Fed que pesa sobre el dólar. Los mercados de apuestas valoran al favorito para el próximo presidente de la Fed como Kevin Hassett, quien actualmente es el Director del Consejo Económico Nacional y probablemente se le considera el más político de los candidatos. Ayer, dijo que 'recortaría tasas ahora mismo' si fuera presidente de la Fed."

"Para hoy, el enfoque de EE.UU. estará en las lecturas del PMI del S&P (se espera que sean bastante fuertes) y las lecturas finales del sentimiento del consumidor de noviembre. El DXY se encuentra en la parte superior del rango de cinco meses, en gran parte porque el USD/JPY está cotizando por encima de 157. No hay un catalizador obvio para que el DXY baje a corto plazo, aunque nos estamos acercando a una intervención en el USD/JPY por parte de las autoridades japonesas, lo que podría ver hasta 100.000 millones de dólares suministrados al mercado."