El USD se acerca a la media móvil de 200 días mientras el Índice del Dólar avanza – BBH

El Dólar estadounidense (USD) está al alza frente a la mayoría de las principales divisas, con el Índice del Dólar (DXY) acercándose a su próximo nivel de resistencia en la media móvil de 200 días. Una ruptura por encima añadiría impulso alcista. Sin embargo, la política monetaria relativa indica que los repuntes impulsados por factores técnicos en el USD deberían ser breves y superficiales. Los datos de ayer respaldan que los futuros de fondos de la Fed valoran recortes de 50 puntos básicos en 2026, informan los analistas de divisas de BBH.

La productividad impulsada por IA podría extender la fortaleza del USD

"El crecimiento de las nóminas privadas ADP fue decepcionante en diciembre. El empleo ADP se registró en +41k (consenso: +50k) frente a -32k en noviembre, impulsado en gran parte por las ganancias en los servicios de educación y salud no cíclicos (+39k). Cuando el sector no cíclico domina la creación de empleo, históricamente ha señalado una inminente desaceleración del mercado laboral. De hecho, el informe JOLTS de noviembre añadió señales de debilitamiento en la demanda laboral. Tanto las tasas de contratación como de ofertas cayeron a los niveles más bajos del año pasado."

"El índice de servicios ISM de diciembre siguió siendo indicativo de una sólida actividad en el sector servicios, pero las presiones de precios se suavizaron aún más. El índice principal superó las expectativas en 54.4 (consenso: 52.2) frente a 52.6 en noviembre y los subíndices fueron buenos. Los Nuevos Pedidos se dispararon a 57.9 (consenso: 52.6, anterior: 52.9), el nivel más alto desde septiembre de 2022, el Empleo volvió a estar en territorio de expansión por primera vez desde mayo de 2025, y los Precios Pagados cayeron a un mínimo de nueve meses en 64.3 frente a 65.4 en noviembre."

"Un auge de productividad impulsado por IA es el mayor riesgo al alza para el USD, ya que permitiría a la Fed mantener una política restrictiva por más tiempo. Una productividad más rápida eleva la tasa de crecimiento potencial, apoyando una actividad económica más fuerte sin desencadenar inflación. Los datos de productividad no agrícola del Q3 de EE.UU. se publican hoy (1:30pm Londres, 8:30am Nueva York). Se espera que la productividad (PIB/horas trabajadas) sea del 5.0% SAAR frente al 3.3% en el Q2, lo que estaría muy por encima del promedio anual de 2.1% posterior a la guerra."