El USD consolida pérdidas en medio de datos débiles de EE.UU. – BBH

El Dólar estadounidense (USD) está consolidando las pérdidas de ayer. El estrechamiento de los diferenciales de tasas entre EE.UU. y el G6 sugiere que el camino de menor resistencia para el USD es a la baja. La política de la Fed sigue siendo restrictiva y deja margen para que la Fed entregue más relajación. En contraste, la mayoría de los otros principales bancos centrales han alcanzado configuraciones de política neutral y han señalado el fin de su ciclo de flexibilización, informan los analistas de divisas de BBH.

Se espera que la Fed entregue un recorte de 25 pb en diciembre

"La avalancha de datos económicos de EE.UU. de ayer argumentó a favor de que la Fed entregue un recorte adicional de 25 pb a 3.50%-3.75% el 10 de diciembre (80% descontado). La demanda laboral sigue siendo débil. La estimación preliminar del empleo semanal de ADP mostró que los empleadores privados despidieron un promedio de -13.500 empleos a la semana durante las cuatro semanas que terminaron el 8 de noviembre frente a -2.500 para las cuatro semanas hasta el 1 de noviembre. Además, los consumidores revelaron preocupaciones continuas sobre las condiciones del mercado laboral."

"La actividad del gasto del consumidor está comenzando a mostrar grietas. El grupo de control de ventas minoristas de EE.UU. utilizado para el cálculo del PIB cayó inesperadamente -0.1% intermensual (consenso: 0.3%) frente a 0.6% en agosto. Además, el índice de expectativas de confianza del consumidor del Conference Board cayó drásticamente en noviembre al nivel más bajo desde abril. El riesgo al alza para la inflación ha disminuido. El PPI de Servicios Comerciales cayó a un mínimo de 13 meses en 1.5% interanual frente a 2.9% en agosto, lo que sugiere que las empresas están absorbiendo costos en lugar de trasladarlos a los consumidores."

"El informe de que el Director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Kevin Hassett, es visto como un candidato principal para suceder al presidente de la Fed, Jay Powell, pesó aún más sobre la curva de futuros de fondos de la Fed. Hassett ha presionado consistentemente por un ritmo más agresivo de recortes de tasas de la Fed, afirmando recientemente que comparte la opinión del presidente Donald Trump de que las tasas pueden ser 'mucho más bajas'. El mandato de Powell termina en mayo de 2026 y su posición como gobernador de la Fed continúa hasta el 31 de enero de 2028. Si Powell renuncia a la Fed, la administración Trump tendrá otra oportunidad para nombrar a un gobernador de la Fed."