El RBA mantiene las tasas pero advierte sobre las presiones de capacidad – Standard Chartered

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo la tasa de efectivo sin cambios en el 3.60% en una decisión unánime. La Gobernadora Bullock descartó recortes de tasas en el interín, considerando una pausa y una subida. Nuestra línea base sigue siendo que no habrá cambios en la tasa de efectivo en ninguna dirección en 2026. Sin embargo, los riesgos están sesgados hacia una subida si se materializan los riesgos al alza para la actividad económica y la inflación, informa Nicholas Chia, Estratega de FX y Macro de Standard Chartered.

Bullock se inclina hacia una postura de línea dura, señala que no habrá recortes a la vista

"El RBA mantuvo la tasa de efectivo sin cambios en el 3.60% en una decisión unánime, como se esperaba. La declaración advirtió sobre el empeoramiento de las presiones de restricción de capacidad debido a la recuperación económica en curso en medio de un pobre crecimiento de la productividad. Dicho esto, también sugirió que el mercado laboral, aunque todavía un poco ajustado, podría aflojarse modestamente. El banco central 'consideró que era apropiado permanecer cauteloso'; creemos que está tratando de desglosar las presiones de demanda persistentes de factores únicos que pueden haber contribuido a la sorpresa al alza en el IPC de octubre."

"La Gobernadora Bullock fue más dura en la conferencia de prensa, ya que prácticamente descartó recortes de tasas en el corto plazo. Bullock sugirió que la junta del RBA estaba sopesando una pausa prolongada en las tasas, o un aumento de tasas, en 2026, ya que el balance de riesgos para la actividad y la inflación se ha desplazado al alza. Reiteró la importancia del IPC medio recortado del cuarto trimestre para que la junta pueda separar los aumentos de precios únicos de las presiones de demanda inerciales."

"Nuestra línea base sigue siendo que el RBA mantenga la tasa de efectivo en el 3.60% hasta 2026. Si bien la recuperación económica está en marcha, no hemos detectado señales notables de una re-aceleración en las presiones de demanda en el crecimiento del PIB del tercer trimestre. Dicho esto, puede ser que la economía ya esté enfrentando presiones de capacidad, que están alimentando la inflación subyacente. Reconocemos riesgos al alza para nuestra visión de la tasa de efectivo terminal, especialmente si los datos entrantes sobre inflación y actividad económica continúan sorprendiendo al alza. El RBA consideró que el mercado laboral sigue siendo un poco ajustado, por lo que podría requerir un aumento significativo en la tasa de desempleo para reevaluar el balance de riesgos para las perspectivas económicas."