El Promedio Industrial Dow Jones obtiene su alivio de tasas y no logra mantenerlo
- El DJIA rebota unos 450 puntos desde su mínimo de la sesión tras la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas, y luego devuelve unos 140 de ellos en media hora.
- El mercado de tasas eliminó unos 16 puntos de probabilidad de subida en septiembre y el índice aún cotiza más de 700 puntos por debajo de su máximo de la sesión.
- Tres miembros con derecho a voto discreparon a favor de un aumento inmediato de un cuarto de punto, las primeras discrepancias de esta presidencia.
La Reserva Federal mantuvo su rango objetivo en el 3.50% al 3.75% a las 18:00 GMT por 9-3 votos, con tres miembros con derecho a voto prefiriendo un aumento inmediato de un cuarto de punto. Las acciones obtuvieron el resultado que querían por partida doble, un mantenimiento en el día y una trayectoria materialmente más plana después, y el índice ya ha cedido un tercio del rebote. Cotiza cerca de 52.100 frente a un máximo de la sesión en la zona de 52.800.
La tasa de descuento no era el problema
La caída que importaba ocurrió antes de la decisión, con el índice pasando de la zona de 52.800 a la zona de 51.800 a las 16:15 GMT, más de 1.000 puntos y nada de ello fue asunto de la Reserva Federal. El rebote que siguió recuperó algo más de 450 puntos de esa caída y se está desvaneciendo en tiempo real. Dos horas de alivio de política monetaria no han reparado una sesión de ventas.
Un shock en la tasa de descuento es el único evento programado que afecta por igual a todos los componentes del índice, precisamente por eso una reevaluación moderada de esta magnitud debería haber valido más para una cotización que acababa de perder mil puntos. No fue así. Lo que ha estado marcando este rango es el complejo de chips, el calendario de resultados y el daño en valores individuales de las últimas dos semanas, nada de lo cual puede arreglar el tramo corto.
Una trayectoria más plana que nadie validó
La reevaluación en sí es sustancial y merece decirse claramente. Al menos una subida para el 16 de septiembre ahora se valora cerca del 64% frente a aproximadamente el 80% en las capturas tomadas antes de la reunión, octubre cerca del 75% y diciembre cerca del 85%. La probabilidad de al menos dos subidas para el 9 de diciembre ha caído a aproximadamente el 42% desde el 57%, y el resultado más probable para diciembre es ahora un paso en lugar de dos.
Ese alivio surgió de la rueda de prensa más que del comunicado, que sonó de línea dura en todos los aspectos que puntúan este tipo de cosas. El presidente repitió que el comité no tolera una inflación persistentemente elevada y que no dudaría en actuar, y luego dejó claro que el comité no se dedica a hacer previsiones y no estará señalando su próximo movimiento. Tres discrepancias sin una función de reacción asociada son un titular más que una subida.
El comunicado hizo algo nuevo además de mantener las tasas, al señalar el conflicto de Oriente Medio como fuente de la incertidumbre y la energía como motor de los aumentos de precios que el Comité está mirando de largo. Para un índice que ha pasado cinco meses tratando el cuello de botella como problema de otro, que el banco central escriba la guerra en su párrafo sobre inflación supone un cambio en la historia oficial. La cotización aún no lo ha tratado como tal.
Alivio valorado, no consolidado
Un mercado de renta variable que desvanece sus propias buenas noticias en treinta minutos se delata a sí mismo. El índice tomó la trayectoria más plana, la llevó hasta la zona de 52.250 y luego no encontró un segundo comprador en un nivel más de 500 puntos por debajo de donde abrió la sesión. Eso es una cotización que opera el denominador mientras el numerador se deteriora.
La lectura incómoda es que una senda de política monetaria más baja vale menos para este índice de lo que el mercado asumía al entrar, porque el daño de las últimas dos semanas ha sido idiosincrático y no macroeconómico. Una correlación cercana a un solo dígito significa que el índice solo hereda una fracción de la volatilidad que hay debajo, y una Reserva Federal que se niega a generar correlación deja a cada componente que responda por sí mismo.
Lo que el índice debe superar esta semana
El jueves a las 12:30 GMT llega el índice de precios del gasto en consumo personal de junio, con la medida subyacente prevista en el 0.2% MoM y el 3.3% YoY frente al 0.3% y 3.4% previos, junto con el Producto Interior Bruto preliminar del segundo trimestre al 2.1% y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en 200K desde las 187K anteriores. El viernes se suma el Índice de Coste del Empleo del segundo trimestre al 0.8% y la serie de expectativas de inflación de Michigan, con la lectura a un año prevista sin cambios en el 4.2%.
Las ganancias siguen siendo el mayor riesgo para el rango. Los miembros del índice aún publican resultados antes de que termine la semana, y a juzgar por lo ocurrido en las últimas dos semanas, un solo resultado vale más puntos para esta estructura que una reevaluación completa de la reunión de septiembre. El calendario macroeconómico decide la tasa de descuento y el calendario de resultados decide el nivel.
Niveles
Resistencia: La zona de 52.250 frenó el rebote posterior a la decisión y es el primer nivel a recuperar. Por encima de ella, la zona de 52.600 es el techo que falló el 27 de julio, con el máximo de la sesión en la zona de 52.800 más allá de eso.
Soporte: La zona de 52.000 es el nivel inmediato, con la zona de 51.800 por debajo marcando el mínimo de la sesión. Una ruptura allí expone la media móvil exponencial de 50 días cerca de 51.500.
Sesgo: Bajista. Un rebote que cede un tercio de sí mismo en media hora desde el catalizador que lo provocó es una oportunidad de venta, con objetivos en la zona de 52.000 y luego en la zona de 51.800, invalidación con un cierre diario de nuevo por encima de 52.600.
Gráfico de 5 minutos del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se une al equipo de FXStreet con una doble especialización en Economía y Finanzas de la Universidad de la Isla de Vancouver con doce años de experiencia. experiencia como comerciante independiente centrado en el análisis técnico.
