El Oro está limitado en un rango por debajo de 3.400$ ante las tensiones comerciales

El Oro (XAU/USD) continúa consolidándose dentro del rango establecido esta semana, cotizando cerca de 3.380$ al inicio de la sesión americana tras datos mixtos del mercado laboral de EE.UU. El metal vio ganancias tempranas durante la sesión asiática, alcanzando un máximo de 3.397$, pero el impulso se desvaneció a medida que los alcistas lucharon por superar la barrera psicológica de 3.400$.

La acción lateral del precio del Oro refleja el tono más amplio de indecisión visto toda la semana, con los alcistas luchando por ganar tracción, mientras que los bajistas muestran poca urgencia por arrastrar los precios a la baja. Dicho esto, el lado negativo parece limitado ya que el metal sigue respaldado por una confluencia de factores de soporte, incluidos flujos de refugio seguro en medio de crecientes tensiones comerciales globales, rendimientos de bonos del Tesoro de EE.UU. contenidos, un Dólar estadounidense más débil y una creciente especulación de que la Reserva Federal (Fed) reducirá las tasas de interés en su próxima reunión en septiembre.

Las tensiones comerciales resurgieron a última hora del miércoles después de que el presidente de EE.UU. Trump anunciara gravámenes adicionales, incluidos un arancel del 100% a los semiconductores importados, excluyendo a las empresas con producción en EE.UU., y un aumento de los aranceles a los productos indios al 50%, citando las continuas compras de petróleo ruso por parte de India. Estas medidas agresivas se suman a los aranceles más amplios del "Día de la Liberación", que entraron en vigor oficialmente el jueves. Firmados mediante orden ejecutiva la semana pasada, los aranceles recíprocos apuntan a importaciones de más de 60 países, con impuestos que varían desde un 10% base hasta un 50%, escalonados según los desequilibrios comerciales percibidos.

Qué mueve el mercado hoy: El Oro está respaldado por las apuestas de recortes de la Fed

• Los datos económicos de EE.UU. enviaron una señal mixta el jueves. Las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron a 226K, más altas que la previsión de 221K y por encima de la lectura anterior de 218K, sugiriendo un enfriamiento del mercado laboral. La productividad no agrícola para la lectura preliminar del segundo trimestre aumentó un 2.4%, justo por debajo del 2.5% esperado, pero muy por encima del -1.8% registrado en el primer trimestre. Mientras tanto, los costos laborales unitarios se suavizaron al 1.6%, ligeramente por encima del pronóstico del 1.5% pero muy por debajo del aumento del 6.9% visto en el primer trimestre.
• Los mercados están valorando cada vez más un recorte de tasas en septiembre por parte de la Fed, un cambio impulsado por una serie de débiles datos económicos de EE.UU. Un informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) más débil de lo esperado, junto con un decepcionante PMI de Servicios del ISM, ha alimentado la especulación de que la Fed adoptará una postura más acomodaticia para contrarrestar los crecientes signos de desaceleración. Según la herramienta FedWatch del CME, la probabilidad de un recorte de tasas el próximo mes ahora supera el 90%. Esto ha mantenido los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. bajo presión y ha añadido impulso a la baja en el Dólar estadounidense, ambos factores que siguen siendo favorables para activos sin rendimiento como el Oro.
• Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantuvieron estables el jueves, con el rendimiento a 10 años cerca del 4.28% y el de 30 años ligeramente más bajo en 4.81%, ofreciendo poca dirección nueva para el Oro. Los rendimientos más bajos continúan apoyando la demanda de activos sin rendimiento en medio de la incertidumbre macroeconómica en curso.
• Según un informe de Bloomberg, el Banco Popular de China extendió su racha de compras de Oro por noveno mes consecutivo en julio, añadiendo 60.000 onzas troy y llevando las compras totales desde noviembre a alrededor de 36 toneladas, según datos publicados el jueves. La acumulación sostenida destaca los esfuerzos continuos por diversificarse del Dólar estadounidense y ha sido un motor clave del rally del 30% de los lingotes este año.
• Un informe publicado el 6 de agosto por el Consejo Mundial del Oro (WGC) mostró que la demanda de Oro en EE.UU. cayó un 34% intertrimestral a 124 toneladas en el segundo trimestre, pero esto fue compensado por fuertes flujos de ETF. Los ETF de América del Norte atrajeron 21.000 millones de dólares en el primer semestre, con otros 2.000 millones añadidos en julio, poniendo a 2025 en camino de ser el segundo mejor año registrado. Mientras tanto, las exportaciones de lingotes de EE.UU. han tenido un fuerte comienzo, con casi 268 toneladas enviadas hasta mayo, bien encaminadas para superar los niveles de 2024.
• Los funcionarios de la Fed adoptaron un tono cauteloso el miércoles, señalando una creciente preocupación por los datos recientes. La gobernadora de la Fed, Lisa Cook, dijo que el último informe de empleo era "preocupante" y advirtió que debemos ser cautelosos y humildes al observar los datos. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que el mercado laboral se ha suavizado y advirtió que una desaceleración adicional sería "indeseable". Si bien minimizó el impacto inflacionario de los aranceles, Daly señaló que la política probablemente necesitará ser ajustada en los próximos meses, añadiendo que la Fed debe recalibrar su postura para coincidir con los riesgos en evolución y que aún tiene más trabajo por hacer para llevar la inflación de vuelta al 2%.

Análisis técnico: El XAU/USD se mantiene por encima de la SMA de 50 días mientras los alcistas apuntan a una ruptura de 3.400$

Desde una perspectiva técnica, el Oro se mantiene contenido por debajo del límite inferior del triángulo ascendente, señalando una falta de fuerte convicción alcista a corto plazo. La semana pasada, el precio cayó brevemente por debajo de esta línea de soporte, pero encontró un fuerte suelo cerca de la media móvil simple (SMA) de 100 días alrededor de 3.285$. Desde entonces, el Oro se ha recuperado y ahora se mantiene por encima de la SMA de 50 días, que actúa como soporte inmediato y ayuda a mantener la tendencia alcista más amplia.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario está cerca de 55, mostrando un mercado equilibrado con una ligera inclinación alcista, y el indicador de Convergencia/Divergencia de la Media Móvil (MACD) se ha vuelto positivo, insinuando un impulso en mejora. Sin embargo, el Índice Direccional Promedio (ADX) sigue siendo bajo, lo que sugiere que la tendencia actual carece de fuerza.

Un cierre diario decisivo por encima de la banda de resistencia de 3.390$ a 3.400$ invalidaría la ruptura del triángulo y abriría la puerta a un posible avance hacia 3.450$, con máximos históricos alrededor de 3.500$ de nuevo en el radar.