El Oro desciende tras alcanzar su máximo histórico, los rendimientos estadounidenses descienden


  • El Oro cae por debajo de los 2.430$, perdiendo un 0.28% tras alcanzar un máximo histórico de 2.450$.
  • Los rendimientos del Tesoro estadounidense bajan y el rendimiento de los TIPS a 10 años cae tres puntos básicos, hasta el 2.081%.
  • Los fondos de cobertura aumentan las apuestas alcistas en los futuros del Oro hasta máximos de tres semanas, limitando las pérdidas del XAU/USD.

El precio del Oro retrocede durante la sesión norteamericana del martes tras alcanzar un máximo histórico de 2.450$. Sin embargo, retrocedió por debajo del máximo del 12 de abril de 2.431$, mientras el Dólar recupera algo de terreno. La escasa agenda económica mantiene a los operadores pendientes de las palabras de la Fed, que se mantuvo cauta a la hora de señalar el inicio de recortes de tipos.

El XAU/USD cotiza en 2.418$, perdiendo un 0.28%, tras alcanzar un máximo de 2,433$. Los índices de Wall Street siguen al alza, un viento en contra para el estatus de refugio seguro del metal dorado. Aunque se busca como "cobertura" frente a la inflación, los inversores parecen reacios a ceder los beneficios de la bolsa estadounidense.

Además, los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) siguieron cruzando los cables y adhiriéndose a su postura de mantener los tipos de interés hasta que evolucione el proceso desinflacionista.

A pesar de ello, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense bajaron. El rendimiento de los bonos de referencia estadounidense a 10 años bajó tres puntos básicos y medio, hasta el 4.41%, mientras que el rendimiento a 10 años de los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS), cuya correlación con los precios del Oro es inversa, cayó tres puntos básicos, hasta el 2.081%.

Los datos de la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) mostraron que los fondos de cobertura aumentaron las apuestas alcistas sobre los futuros del Oro hasta un máximo de tres semanas en la semana que finalizó el 14 de mayo.

El miércoles se publicaron las actas de la última reunión de la Fed. El jueves, se espera que las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo muestren que el mercado laboral se está enfriando, junto con el índice de actividad nacional de la Fed de Chicago.

Resumen diario de los movimientos del mercado: El precio del Oro cae a pesar de la caída de los rendimientos en EE.UU. tras los comentarios de la Fed

  • El precio del Oro retrocede ante la caída de los rendimientos del Tesoro estadounidense y el debilitamiento del Dólar estadounidense. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue la evolución del USD frente a una cesta de otras seis divisas, se mantiene prácticamente sin cambios en 104.64, lo que limita los precios del XAU/USD.
  • Los datos de inflación de la semana pasada mostraron que los precios subyacentes se están relajando. Ello reavivó las expectativas de los operadores de que el banco central estadounidense reanudara su política de relajación. Sin embargo, deben ser cautelosos, ya que los funcionarios de la Fed se opusieron a una sola lectura que indica que la inflación se está moderando.
  • El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, declaró que no tiene prisa por reducir los tipos de interés y que prefiere mantenerlos estables, haciendo hincapié en que la principal prioridad de la Fed sigue siendo hacer frente a la inflación.
  • El gobernador de la Fed, Christopher Waller, reconoció que el IPC de abril mostraba progresos, pero mencionó que necesita ver varios meses de datos de inflación favorables antes de poder apoyar un recorte de los tipos. Por su parte, Michael Barr, vicepresidente de supervisión, señaló: "Todavía tenemos que terminar el trabajo sobre la inflación".
  • El lunes, el vicepresidente Philip Jefferson dijo que es demasiado fácil saber cuándo se reanudará el proceso de desinflación, al tiempo que afirmó que el tipo de interés oficial es restrictivo. La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, declaró que los riesgos de inflación se inclinan al alza.
  • Los datos de la Bolsa de Comercio de Chicago muestran que los inversores esperan 35 puntos básicos de relajación de la Fed hacia finales de año.

Análisis técnico: El precio del Oro cae por debajo de los 2.450$ y los osos apuntan a los 2.400$

La tendencia alcista del Oro se mantiene intacta, pero un cierre diario por debajo del mínimo del 20 de mayo de 2.407$ podría allanar el camino para un retroceso. Este acontecimiento podría formar una "cobertura de nube oscura", un patrón gráfico de dos velas que implica que el XAU/USD puede realizar otro tramo a la baja antes de extender su rally.

Momentum está en la parte posterior de los compradores como lo demuestra el RSI en territorio alcista. Sin embargo, el RSI apunta a la baja, y una vez que supere la línea media de 50, habrá que esperar nuevos descensos.

Al alza, la primera resistencia del XAU/USD sería el máximo del 12 de abril en 2.431$, seguido del máximo histórico de 2.450$.

Por el contrario, si el XAU/USD retrocede por debajo de 2.400$, podría exponer el mínimo del 13 de mayo en los 2.332$, seguido del mínimo del 8 de mayo en los 2.303$. Una vez superados estos niveles, la media móvil simple (SMA) de 50 días en 2.284$ será el siguiente objetivo.

La Fed FAQs

La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.

La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.

En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.

 

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