Se proyecta que el IPC de Canadá se mantenga por debajo del objetivo en mayo en medio de los riesgos de inflación por los aranceles de EE.UU.

• Se espera que la inflación canadiense se consolide en mayo.
• Se prevé que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general aumente un 1.7% en comparación con el año anterior.
• En los últimos días, la presión de venta sobre el Dólar canadiense se ha intensificado.

Este martes, la Oficina de Estadísticas de Canadá publicará el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo. Esto captará la atención del mercado porque proporcionará nueva información sobre las tendencias de inflación que el Banco de Canadá (BoC) utiliza para tomar decisiones sobre las tasas de interés. Los economistas piensan que la inflación general coincidirá con el aumento anual del 1.7% de abril. Pero en términos mensuales, la inflación podría haber aumentado un 0.5%, lo que es mucho más que la caída del 0.1% en abril.

El Banco de Canadá también publicará sus medidas de inflación subyacente, que excluyen las oscilaciones de precios inestables para mostrar el impulso subyacente. Estos indicadores principales aumentaron un 2.6% en comparación con el mismo mes del año pasado en abril.

Los analistas permanecen en alerta máxima respecto al posible traspaso de la inflación interna debido al impacto de los aranceles estadounidenses, a pesar de que hay señales de que la presión sobre los precios está disminuyendo. Debido a que las perspectivas de inflación son ahora menos ciertas, se espera que tanto los inversores como los responsables de políticas sean cautelosos en las próximas semanas.

¿Qué podemos esperar de la tasa de inflación de Canadá?

El Banco de Canadá mantuvo su tasa de referencia en 2.75% a principios de este mes, una decisión que se esperaba en gran medida. El banco central ha optado por evaluar los efectos completos de los aranceles estadounidenses antes de considerar medidas de estímulo adicionales. Desde junio de 2024, el banco central ha reducido los costos de endeudamiento en 225 puntos básicos. Sin embargo, el gobernador Tiff Macklem ha indicado que podrían ser necesarios más recortes si los desafíos relacionados con el comercio se intensifican.

Los participantes del mercado ahora asignan aproximadamente un 45% de probabilidad a un recorte de tasas en julio, con swaps de índices nocturnos que implican alrededor de 36 puntos básicos de alivio para fin de año.

En su conferencia de prensa posterior a la reunión, el gobernador Macklem reconoció el desafío de aislar los efectos de los aranceles en las cifras del IPC general, señalando la creciente dependencia del banco en encuestas empresariales y datos blandos, que ya apuntan a un aumento en los costos de insumos.

¿Cuándo se publicarán los datos del IPC de Canadá y cómo podrían afectar al USD/CAD?

Los datos de inflación de abril de Canadá se publicarán el martes a las 12:30 GMT, y los mercados se preparan para un posible aumento de la presión inflacionaria.

Si la inflación supera las expectativas, podría confirmar la creencia de que la presión sobre los precios inducida por los aranceles está comenzando a manifestarse, llevando al Banco de Canadá a adoptar un enfoque más cauteloso, lo que podría fortalecer el Dólar canadiense (CAD) y posiblemente reforzar las expectativas de recortes adicionales de tasas, ejerciendo así cierta presión sobre el Loonie.

Dicho esto, un aumento inesperado en la inflación tampoco es necesariamente una buena noticia. Un aumento brusco en la inflación podría generar preocupaciones sobre la salud de la economía canadiense y, paradójicamente, tal sorpresa también podría impactar negativamente en la moneda. En resumen, los mercados están observando de cerca, no solo el número general, sino el mensaje más amplio que envía sobre hacia dónde se dirigen la política y el crecimiento.

El Analista Senior Pablo Piovano de FXStreet señaló que el Dólar canadiense ha cedido parte de sus recientes ganancias, elevando el USD/CAD desde niveles vistos por última vez a principios de octubre de 2024 cerca de 1.3540 hasta los límites de 1.3800, la cifra al comienzo de la semana o nuevos máximos de cuatro semanas.

"El resurgimiento del tono bajista podría motivar al USD/CAD a revisar su mínimo de 2025 en 1.3538, marcado el 16 de junio," dijo Piovano. "Eso sería seguido por el mínimo de septiembre de 2024 de 1.3418 y la base semanal de 1.3358 alcanzada el 31 de enero de 2024."

"Una convicción más firme de los alcistas podría empujar al spot hacia su barrera provisional en la SMA de 55 días en 1.3827, antes del máximo semanal de 1.3860 establecido el 29 de mayo y luego su pico de mayo en 1.4015 alcanzado el 12 de mayo," agregó.

"Mirando el panorama más amplio, se prevé que se produzcan más pérdidas en el par por debajo de su SMA clave de 200 días en 1.4030," añadió Piovano.

"Además, el USD/CAD está mostrando actualmente una marcada recuperación, ya que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se acerca a la marca de 56, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) se está suavizando hacia 26, lo que indica cierta pérdida de ímpetu en la tendencia actual.