El gobierno de EE.UU. se cierra, los mercados reaccionan – BBH

El gobierno de EE.UU. ha cerrado oficialmente. El USD y los futuros de acciones estadounidenses están a la baja. Si el cierre es breve, la Fed lo ignorará. Sin embargo, un cierre prolongado (más de dos semanas) aumenta el riesgo a la baja para el crecimiento y eleva la probabilidad de una Fed más acomodaticia. Eso puede pesar aún más sobre el USD, informan los analistas de divisas de BBH.

Riesgos de la Fed se inclinan hacia una postura moderada ante un cierre prolongado

"El último cierre duró 34 días entre diciembre de 2018 y enero de 2019. Durante este período, el USD fue marginalmente más débil, el S&P500 subió y los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvieron firmes. La Oficina de Presupuesto del Congreso estima que el cierre de 2018-2019 disminuyó el nivel del PIB real en el primer trimestre de 2019 en un 0.2%, que se compensó en gran medida en los trimestres siguientes. El cierre actual significa que la publicación de informes económicos clave, como el informe de nóminas no agrícolas de septiembre del viernes, está en espera. El aplazamiento de los datos del mercado laboral enturbia la situación para la Fed, privándola de un indicador importante para rastrear el riesgo a la baja para la economía en la actualidad."

"Los datos de JOLTS de agosto de ayer fueron mixtos. Las ofertas de empleo aumentaron inesperadamente a 7227k (consenso: 7200k) frente a 7208k en julio (revisado al alza desde 7181k). Sin embargo, la relación de ofertas de empleo con trabajadores desempleados cayó 0.02 a 0.98, el nivel más bajo desde abril de 2021, lo que es consistente con un crecimiento salarial más suave en el futuro y representa un viento en contra para la actividad del gasto del consumidor."

"No hay una espiral de despidos en marcha, pero la demanda laboral está enfriándose. La tasa de despidos se mantuvo sin cambios en 1.1% por tercer mes consecutivo en agosto, mientras que la tasa de contratación cayó 0.1 puntos a 3.2%, igualando el mínimo de junio de 2024."