El GBP/NZD se estabiliza después de subir debido a los problemas económicos de Nueva Zelanda

El GBP/NZD está cotizando de vuelta a donde abrió, en la zona de 2.1520 el jueves, después de subir más de un tercio de punto porcentual el día anterior. El par está canalizando modestamente a la baja en lo que parece ser una corrección de la recuperación de octubre. 

Gráfico diario del GBP/NZD 

Las expectativas ampliamente divergentes sobre la trayectoria de las tasas de interés en el Reino Unido y Nueva Zelanda sugieren que las probabilidades favorecen más alzas para el GBP/NZD. Esto se debe a que en los mercados de capital globales, el flujo de dinero tiende a ir hacia las monedas con tasas de interés más altas, todo lo demás siendo igual. 

Aunque ambos bancos centrales del Reino Unido y Nueva Zelanda han establecido las tasas de interés base en el mismo nivel de 4.75%, se espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) reduzca su tasa de interés más rápidamente que el Banco de Inglaterra (BoE). En general, esto debería beneficiar a la Libra esterlina (GBP) y dar un impulso al GBP/NZD. 

La divergencia en las expectativas de tasas de interés es más aguda cuando se trata de las reuniones de política monetaria de los dos bancos centrales en diciembre. Se espera que el RBNZ reduzca su tasa de efectivo en un mínimo de 50 puntos básicos (pb) (0.50%) – posiblemente incluso 75 pb – mientras que no se espera que el Banco de Inglaterra (BoE) recorte su tasa bancaria en absoluto. Esto podría significar que al final de 2024, el RBNZ tendrá una tasa de interés de 4.25% mientras que la del BoE seguirá en 4.75%. Esto debería seguir apoyando los flujos hacia la Libra. 

La perspectiva económica más negativa en Nueva Zelanda es la razón por la que los economistas esperan que el RBNZ recorte sus tasas de interés tan agresivamente en diciembre. Las tasas de interés más bajas tienden a llevar a más crédito y, en teoría, a un mayor gasto en actividades de creación de crecimiento.  

"Con la economía de Nueva Zelanda en caída libre y la inflación bien encaminada hacia su objetivo, esperamos que el RBNZ siga recortando las tasas en 50 pb en sus próximas dos reuniones. Esperamos que las tasas caigan al 2.25% para finales de 2025, mucho más bajo de lo que la mayoría anticipa," dice Toh Au Yu, Economista Asistente en Capital Economics. 

En el Reino Unido, la perspectiva para la economía no es tan mala, y los recientes datos de inflación general del Reino Unido superaron las expectativas, lo que sugiere aún menos posibilidades de que el BoE recorte las tasas de interés en diciembre. 

"La inflación del Reino Unido sorprendió al alza, pero los servicios (inflación), (que subieron) de nuevo al 5.0%, estuvieron en línea con el pronóstico del BoE. El pronóstico en el último informe de inflación es que el IPC aumente desde el objetivo del 2% en el 3T24…(..).. Un voto de 8-1 por parte del MPC para no cambiar en diciembre parece seguro," dice Kenneth Broux, Estratega Senior en Societe Generale.