El USD/CHF se estabiliza mientras los mercados están atentos a la fecha límite arancelaria de EE.UU.

• El Franco suizo se estabiliza tras una racha de seis días de pérdidas, con los mercados volviéndose cautelosos antes de la fecha límite de aranceles de EE.UU. del 1 de agosto.
• El USD/CHF se relaja modestamente desde un máximo de cinco semanas de 0.8151, a pesar de los sólidos datos de EE.UU. y una postura de línea dura de la Reserva Federal.
• El SNB informa de una pérdida de 15.3 mil millones de CHF para la primera mitad de 2025, impulsada principalmente por una fuerte caída del Dólar estadounidense, eliminando 22.7 mil millones de CHF de la cartera de divisas.

El Franco suizo (CHF) se mantiene estable frente al Dólar estadounidense (USD) el jueves, rompiendo una racha de seis días de pérdidas a medida que los inversores regresan al Franco en medio de una renovada demanda de refugio seguro. El tono cauteloso en los mercados llega antes de la inminente fecha límite de aranceles de EE.UU. el viernes 1 de agosto, con el presidente estadounidense Donald Trump reiterando que se impondrán nuevos aranceles a los países sin acuerdos comerciales finalizados. El cambio en el sentimiento refleja una mayor incertidumbre en torno a la política comercial global, lo que provoca una pausa en la reciente fortaleza del USD frente al Franco suizo.

El par USD/CHF alcanzó su nivel más alto en más de cinco semanas el miércoles, subiendo a 0.8151 después de que la Reserva Federal (Fed) mantuviera las tasas de interés sin cambios, como se esperaba. Sin embargo, el par ha retrocedido desde entonces y actualmente cotiza alrededor de 0.8123 durante la sesión americana, bajando casi un 0.30% en el día. El leve retroceso se produce a pesar de datos económicos estadounidenses más fuertes de lo esperado, lo que indica una ronda de toma de ganancias y un cambio en el sentimiento antes de la fecha límite de aranceles.

Los últimos datos de la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. mostraron que la inflación sigue siendo persistente, con el Índice de Precios de Consumo Personal (PCE) subyacente —el indicador de inflación preferido de la Fed— aumentando un 0.3% mensual en junio, en línea con las expectativas y más rápido que el aumento del 0.2% de mayo. En términos anuales, el PCE subyacente se mantuvo estable en 2.8%, ligeramente por encima del pronóstico del 2.7%. El Índice de Precios de Consumo (PCE) general también subió un 0.3% mensual y un 2.6% interanual, superando ambas expectativas, lo que apunta a presiones de precios subyacentes persistentes.

Además, los datos del mercado laboral ofrecieron más evidencia de la fortaleza económica en curso. Las Solicitudes Iniciales de Desempleo se situaron en 218K para la semana, mejor que las 224K esperadas, subrayando la persistente rigidez en el mercado laboral de EE.UU.

Mientras tanto, nuevos datos publicados por la Oficina Federal de Estadística de Suiza el jueves aumentaron aún más la demanda por el Franco como refugio seguro. Las Ventas Minoristas Reales aumentaron un 3.8% interanual en junio, superando con creces las expectativas del 0.2% y acelerándose desde el 0.3% revisado al alza de mayo (anteriormente 0%). En términos mensuales, las Ventas Minoristas subieron un 1.5% en junio, recuperándose de una caída revisada del 0.4% en mayo y marcando la primera lectura positiva en cinco meses.

Por separado, el Banco Nacional Suizo (SNB) reportó una pérdida de 15.3 mil millones de francos suizos en la primera mitad de 2025, en gran parte debido a pérdidas de valoración en sus inversiones en divisas extranjeras, ya que el Dólar estadounidense cayó más del 10%, debido al impacto de las políticas arancelarias del presidente Trump. La caída eliminó 22.7 mil millones de francos suizos en las tenencias de divisas extranjeras del SNB, destacando la sensibilidad del banco central a los movimientos de los tipos de cambio globales. El informe subraya la exposición del banco central a los movimientos del mercado global y la volatilidad continua derivada de la incertidumbre en la política comercial.

De cara al futuro, el calendario económico de EE.UU. del viernes será seguido de cerca, con las Nóminas no Agrícolas (NFP) de julio, las Ganancias Promedio por Hora y el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura del ISM, que ofrecerán nuevas perspectivas sobre la salud del mercado laboral y la actividad industrial. Cualquier señal de enfriamiento en el crecimiento del empleo o una inflación salarial más suave podría reavivar las esperanzas de un recorte de tasas por parte de la Fed más adelante este año, mientras que datos más fuertes de lo esperado podrían reforzar el argumento para mantener las tasas más altas por más tiempo.