El franco suizo se debilita mientras el dólar estadounidense se fortalece ante las apuestas de subida de tasas de la Fed
- El USD/CHF sube mientras los sólidos datos de empleo de EE.UU. impulsan las expectativas de una inminente subida de tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre.
- Las Nóminas no Agrícolas aumentaron en 162.000 puestos, mientras que el desempleo se mantuvo estable en el 4.1% y el crecimiento salarial se ralentizó moderadamente.
- El aumento de la inflación suiza y el sólido crecimiento económico impulsan las expectativas de una subida de tasas más temprana por parte del SNB.
El USD/CHF gana terreno por segundo día consecutivo, cotizando alrededor de 0.8110 durante el horario asiático del lunes. El par se aprecia mientras el Dólar estadounidense (USD) recupera sus pérdidas diarias, impulsado por unos datos de empleo de Estados Unidos (EE.UU.) mejores de lo esperado que alimentan las expectativas de una inminente subida de tasas de interés de la Reserva Federal.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU., las Nóminas no Agrícolas de agosto aumentaron en 162.000 puestos, superando ampliamente la previsión de 56.000. Mientras tanto, la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4.1%, y el crecimiento salarial anual se ralentizó menos de lo previsto, hasta el 3.1%. Tras estas cifras, los operadores descontaron rápidamente una política monetaria más restrictiva, y la herramienta FedWatch del CME indicó una probabilidad del 58.3% de una subida de tasas de la Fed de 25 puntos básicos en septiembre.
Además, el Dólar recibe soporte mientras el aumento de los precios del petróleo crudo ha avivado los temores de que resurjan las presiones inflacionistas tras una escalada geopolítica entre EE.UU. e Irán durante el fin de semana. El conflicto se intensificó después de que EE.UU. atacara tres petroleros iraníes en respuesta a los ataques con misiles contra sus buques de guerra, lo que llevó a Teherán a establecer una nueva zona restringida alrededor del Estrecho de Ormuz.
El Franco suizo (CHF) pierde atractivo como moneda de financiación para los carry trades, impulsado en gran medida por la creciente preocupación por la inflación, que ha alimentado un sentimiento de línea dura en los mercados. La inflación suiza se duplicó en agosto, mientras que el crecimiento económico trimestral se aceleró hasta su nivel más alto en casi cinco años. Estos indicadores económicos sorprendentemente sólidos han reforzado las expectativas de que el Banco Nacional Suizo (SNB) pueda verse obligado a subir las tasas de interés antes de lo previsto.
Los analistas de Brown Brothers Harriman destacan que los últimos datos suizos ofrecieron una clara sorpresa al alza, con el IPC general subiendo a "0.8% interanual (consenso: 0.5% interanual) frente al 0.4% de julio." Señalan que esto deja la inflación general "en su nivel más alto desde septiembre de 2024 y por encima de la previsión del SNB para el tercer trimestre de 0.6% interanual," reforzando las expectativas de que el SNB deba mantenerse vigilante ante las presiones sobre los precios. BBH también señala que la dinámica subyacente de los precios se fortaleció, ya que "la inflación del IPC subyacente también sorprendió al alza, situándose en el 0.4% interanual (consenso: 0.3%), tras cuatro lecturas consecutivas del 0.3%," lo que subraya una aceleración gradual pero notable del impulso de la inflación subyacente.
A pesar de estas señales económicas de línea dura, las previsiones institucionales siguen siendo considerablemente más cautelosas respecto a la trayectoria inmediata de la política monetaria. Una encuesta reciente de la Asociación Suiza de Banqueros reveló que todos los banqueros encuestados esperan que el SNB mantenga sin cambios su tasa de política monetaria en el 0% hasta finales de año. Los mercados financieros están descontando actualmente la primera subida de tasas para junio de 2027, mientras que la mayoría de los economistas prevé que el banco central posponga su primer aumento de tasas hasta principios de 2028.
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
