El Euro podría sufrir en el medio plazo – Commerzbank

La situación en Francia puede tener poco impacto en el Euro (EUR). Por lo general, los inversores no necesariamente tienen que comprar OATs, sino que pueden recurrir a los bonos gubernamentales alemanes como refugio seguro. Además, el BCE probablemente estaría listo para intervenir si los diferenciales se ampliaran demasiado, contrarrestando esto con compras de activos, señala la analista de divisas de Commerzbank, Antje Praefcke.

La política está pesando sobre el potencial alcista del Euro

"Sin embargo, los desarrollos en la situación política en Francia podrían convertirse en una carga latente para el Euro a medio plazo. Si se disuelve la Asamblea Nacional en Francia y se convocan nuevas elecciones, los partidos políticos de la izquierda y la derecha en Francia (similar a otros países europeos) podrían ganar apoyo. Los partidos de la derecha, en particular, suelen ser escépticos de la Unión Europea, de la zona Euro y del Euro."

"En mi opinión, el aumento de la división política dentro de la zona Euro sería un factor negativo para el Euro, ya que el mercado tendría en cuenta una prima de riesgo, sin importar lo que pudiera hacer el BCE. Después de todo, podría haber un mayor riesgo de que la zona Euro se desintegre en lugar de continuar acercándose económicamente y políticamente. Los países con antecedentes fiscales más sólidos podrían cuestionar el futuro de los bonos conjuntos de la zona Euro si países como Francia no están dispuestos a abordar sus problemas presupuestarios a través de reformas. La disposición a 'defender' las deudas de estos países a pesar de su falta de disciplina presupuestaria podría disminuir. Al mismo tiempo, las declaraciones políticas a favor de abandonar la zona Euro (y la UE) probablemente aumentarían a medida que los partidos en los márgenes ganan mayor influencia."

"Si estos escenarios son realmente realistas probablemente no sería el meollo del asunto. Pero el mero hecho de que la cohesión política dentro de la zona Euro se cuestionara cada vez más podría pesar sobre la moneda única. No creo que haya una caída repentina en el Euro. Pero podría haber un factor subliminal y constante que pese sobre el potencial alcista del Euro."