- El EUR/JPY cae el viernes en medio de un interés de compra sostenido en torno al JPY.
- Las expectativas de línea dura del BoJ, junto con un tono de riesgo más moderado, benefician al JPY de refugio seguro.
- Las apuestas por un recorte de tasas del BCE en septiembre debilitan al Euro y contribuyen a la caída.
El cruce EUR/JPY tiene dificultades para capitalizar el modesto rebote del día anterior desde cerca de la región de 158.50, o un mínimo de casi un mes, y atrae a algunos vendedores durante la sesión asiática del viernes. El par actualmente cotiza alrededor del nivel de 159.00 en medio del interés de compra prevalente en torno al Yen japonés (JPY).
En el contexto de las expectativas de línea dura del Banco de Japón (BoJ), un tono generalmente más débil en torno al mercado de renta variable se considera un factor clave que respalda al JPY de refugio seguro. De hecho, los mercados han estado valorando la posibilidad de otra subida de tasas del BoJ para finales de este año. Estas apuestas fueron reafirmadas por los datos publicados el jueves, que mostraron que los salarios reales en Japón aumentaron por segundo mes consecutivo en julio.
Además, el miembro de la Junta del BoJ, Hajime Takata, dijo que debemos ajustar las condiciones monetarias un paso más si podemos confirmar que las empresas continuarán aumentando el gasto de capital, los salarios y los precios. En contraste, el Banco Central Europeo (BCE) está casi seguro de recortar las tasas de interés nuevamente en septiembre a raíz de la disminución de la inflación en la Eurozona. Esto contribuye aún más a la caída del cruce EUR/JPY.
Sin embargo, la moneda común parece encontrar algo de soporte en una modesta debilidad del Dólar estadounidense (USD), impulsada por las apuestas de un recorte de tasas de interés más grande por parte de la Reserva Federal (Fed) a finales de este mes. Esto, a su vez, podría frenar a los operadores de abrir posiciones bajistas agresivas en torno al cruce EUR/JPY y ayudar a limitar pérdidas más profundas. No obstante, el par sigue en camino de registrar pérdidas por tercera semana consecutiva.
El Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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