El empleo en Canadá vuelve a aumentar en noviembre – TDS

Canadá entregó otra gran sorpresa en el empleo con 54.000 nuevos puestos, empujando la tasa de desempleo a la baja de manera pronunciada. Los mercados incorporaron futuros aumentos a medida que los rendimientos se dispararon, aunque los analistas aún esperan que el Banco de Canadá (BoC) mantenga su posición estable hasta 2026, señalan los economistas de TDS, Robert Both y Emma Lawrence.

Se espera que el BoC mantenga las tasas a pesar de los datos positivos

"El empleo en CAD registró otra sorprendente alza con 54.000 empleos creados en noviembre, superando las expectativas de un modesto retroceso de la reciente fortaleza (TD: -15.000, mercado: -2.500). Una menor participación de la fuerza laboral contribuyó a una disminución de 0.4 pp hasta el 6.5% en la tasa de desempleo, mientras que el crecimiento salarial se mantuvo en 4.0% interanual para los trabajadores permanentes."

"El informe de hoy extiende el rendimiento de septiembre/octubre, empujando la tendencia de 3 meses a 60.200. El BoC de diciembre ya parecía un mantenimiento cómodo antes de los datos, y aunque las condiciones más fuertes del mercado laboral podrían hacer que el BoC ponga más énfasis en los riesgos de inflación, aún esperamos que se mantengan en el 2.25% durante el próximo año."

"El mercado fue llevado a la locura a medida que la sorpresa al alza provocó una venta masiva en toda la curva. Los rendimientos en el extremo corto han subido 16 puntos básicos, y los diferenciales de divisas cruzadas alcanzaron algunos de los niveles más amplios desde principios de 2024. Notablemente, aunque el mercado ahora ha incorporado aumentos en la narrativa para 2026, aún vemos al BoC en espera para 2026 y aumentando en principios de 2027."