El Dow Jones aprende que el viejo manual de guerra ahora funciona al revés
- El DJIA cedió 700 puntos después de que Washington declarara que el alto el fuego con Irán había terminado y prometiera más ataques durante la noche.
- El repunte de casi el 8% del Crude Oil arrastró al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y las probabilidades de subida de la Reserva Federal, cancelando el colchón de refugio seguro que antes suavizaba los shocks geopolíticos.
- Las minutas del FOMC llegan a las 18:00 GMT con las probabilidades de subida en julio ya por encima de una de cada tres; las solicitudes de subsidio por desempleo y una intervención de la Fed de Nueva York seguirán el jueves.
El Promedio Industrial Dow Jones abrió el miércoles a pocos puntos de su máximo de sesión de 52.847 y pasó el resto del día descontando tres semanas de fe en el alto el fuego, cediendo 700 puntos durante la jornada. El presidente Donald Trump dijo en la cumbre de la Organización del Tratado del Atlántico Norte en Ankara que el alto el fuego con Irán ha terminado, y las acciones recalibraron la prima de riesgo de la región en una sola sesión.
Un podio en Ankara, una recalibración
La declaración de Trump siguió a los ataques del martes contra tres buques comerciales en el Estrecho de Ormuz, que provocaron una respuesta estadounidense descrita como una serie de potentes ataques contra más de 80 objetivos iraníes, desde sistemas de defensa aérea hasta baterías de misiles antibuque. El presidente desestimó cualquier trato adicional con Teherán como una pérdida de tiempo y prometió golpear de nuevo al país con dureza durante la noche, mientras el Tesoro revocó la exención que había permitido que los barriles iraníes volvieran al mercado mundial.
Los mercados energéticos hicieron las cuentas de inmediato; los futuros del Brent subieron un 8% hasta 80.07$ y el West Texas Intermediate repuntó un 7.6% hasta 75.77$. El secretario general de la OTAN, Mark Rutte, calificó los ataques estadounidenses de absolutamente necesarios, lo que indicó a los operadores que la alianza ahora trata la escalada como política y no como accidente. El Stoxx 600 de Europa cerró con una caída de casi el 2%, con los productores de energía como único grupo a salvo.
La operación de refugio seguro no apareció
La secuencia clásica tenía misiles en vuelo, los bonos del Tesoro repuntando, la Reserva Federal adoptando una postura paciente y a los compradores en las caídas de la renta variable recogiendo el rebote. El miércoles invirtió cada uno de esos pasos; el rendimiento del bono a 10 años subió hasta el 4.58% desde el 4.55%, frente al 3.97% antes de que comenzara la guerra, mientras el Oro cayó por debajo de 4.100$ ante un Dólar más firme.
La mesa técnica de Bank of America ahora sitúa al bono a 10 años rumbo al 4.65% y potencialmente al 4.82% mientras el rendimiento se mantenga por encima del 4.45%, y los futuros de tasas descuentan aproximadamente una probabilidad de una entre tres de una subida en la reunión del 29 de julio, con probabilidades superiores al 50% de al menos una subida para septiembre. El Crude Oil estacionado en un rango de 70$ a 90$ se considera moderadamente inflacionario para un comité que ya ha eliminado su sesgo de relajación, por lo que un shock de oferta ahora endurece las expectativas de política en lugar de aflojarlas. Esa combinación grava directamente los múltiplos bursátiles, y los cíclicos sensibles a las tasas del índice pagaron la mayor parte de la factura.
Ganadores, perdedores y una persistente compra en las caídas
Dentro del promedio, Chevron subió un 2% por la demanda de energía, mientras Home Depot cayó un 3% y McDonald's perdió más de un 1% a medida que la aritmética del coste del combustible se trasladaba a los valores de consumo. El daño fue más amplio fuera del índice; los materiales se encaminaban a su peor sesión en más de un año, los valores de viajes se vendieron y Marathon Petroleum avanzó un 5% mientras las refinerías descontaban la nueva realidad de oferta.
La cotización en sí se negó a capitular limpiamente incluso con más ataques prometidos durante la noche. Un rebote a media sesión se frenó en 52.500, la caída de la tarde marcó 52.056, y aun así los compradores elevaron el índice más de 130 puntos desde el mínimo hasta el cierre. Ese reflejo ha funcionado durante todo el trimestre, y el equipo de estrategia de RBC Wealth Management sigue considerando los repuntes como el escenario base y no como un cambio de régimen, pero el Índice de Fuerza Relativa Estocástico diario girando a la baja desde 79 tras el máximo récord de esta semana en 53.333 indica que el titular golpeó una cotización estirada, no una preparada.
Minutas primero, solicitudes después
Las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto previstas para las 18:00 GMT aportan el primer recuento interno de la primera reunión del nuevo presidente, en la que las tasas se mantuvieron y la orientación se inclinó hacia un mayor endurecimiento si la inflación persiste. El presidente ya ha caracterizado ese debate como conflictivo, por lo que el tamaño del grupo partidario de una subida es el detalle que mueve la cotización, y unas minutas de línea dura unidas a un shock del Crude Oil terminarían lo que comenzó la mañana.
El telón de fondo de los datos da material a los halcones; la encuesta de servicios del Institute for Supply Management del lunes marcó 54.0, con precios pagados moderándose a 67.7 desde 71.3 y el empleo de nuevo en expansión en 51.2, mientras que el promedio móvil de cuatro semanas de nóminas ADP cayó a 21.000. El jueves llegan las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo a las 12:30 GMT, con 218K esperadas frente a 215K previas, una intervención del presidente de la Fed de Nueva York a las 13:00 GMT y las ventas de viviendas existentes de junio a las 14:00 GMT. Unas minutas lo bastante suaves como para contener los rendimientos le entregan la apertura a la compra en las caídas; cualquier otra cosa deja los repuntes para vender.
Niveles técnicos del Promedio Industrial Dow Jones a vigilar
Resistencia: El techo del rebote intradía en 52.500 es el primer obstáculo; más allá se sitúan el origen de la ruptura en 52.850 y el nivel redondo de 53.000, que protegen el avance hacia el récord de esta semana en 53.333.
Soporte: El mínimo de sesión del miércoles en 52.056 descansa justo por encima del nivel redondo de 52.000, y un cierre diario por debajo de ambos expone la congestión de finales de junio cerca de 51.600 con la media móvil exponencial de 50 días esperando justo por encima de 51.000.
Sesgo: Bajista; los repuntes hacia 52.500 son para vender mientras el Crude Oil mantenga su demanda y suban las probabilidades de subida, y solo un cierre diario de nuevo por encima de 52.850 pone otra vez en juego la racha récord.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se une al equipo de FXStreet con una doble especialización en Economía y Finanzas de la Universidad de la Isla de Vancouver con doce años de experiencia. experiencia como comerciante independiente centrado en el análisis técnico.
