La libra esterlina se alimenta de las malas noticias mientras el Euro cae a un mínimo de un año
- El EUR/GBP registró su séptima caída en ocho sesiones el miércoles, marcando un nuevo mínimo de un año en 0.8519 antes de estabilizarse cerca de 0.8520.
- Los mercados pasaron a valorar por completo una subida del Banco de Inglaterra para finales de año después de que la Casa Blanca declarara terminado el alto el fuego con Irán y el petróleo crudo subiera.
- Una semana de retórica del Banco Central Europeo más dura de lo habitual no le dio nada al Euro, con la valoración de una subida en septiembre desvaneciéndose hacia una probabilidad del 50%.
La caída del Euro frente a la Libra ya ha consumido siete de las últimas ocho sesiones de negociación, y la explicación automática de una moneda única débil invierte la atribución. La Libra esterlina ha hecho la mayor parte del trabajo aquí: la Libra acaba de cerrar su mejor semana en tres meses, marcó un máximo de un año frente al Euro y logró hacerlo en medio de una transición de liderazgo sin un Primer Ministro confirmado ni un ministro de finanzas designado. El cruce cae porque la Libra está siendo reevaluada al alza, no porque el Euro se esté desmoronando.
Una subida del Banco de Inglaterra pasó de cara o cruz a certeza en tres sesiones
Las expectativas de tipos de interés se inclinaron de forma decisiva a favor de la Libra en el transcurso de una sola semana. Los mercados valoraban el lunes en torno a un 70% la probabilidad de una subida del Banco de Inglaterra (BoE) para finales de año, la elevaron al 76% el martes y luego pasaron a valorarla por completo después de que la Casa Blanca declarara terminado el alto el fuego con Irán en la cumbre de la Organización del Tratado del Atlántico Norte en Ankara. Los nuevos ataques llevaron al petróleo crudo Brent a un máximo de dos semanas, un problema de inflación que un Reino Unido con gran dependencia del gas no puede pasar por alto.
El trasfondo doméstico ya se estaba inclinando hacia una línea dura antes de que interviniera la geopolítica. La decisión de mantener tasas en junio en el 3.75% contó con una votación de 7-2, con el economista jefe y un miembro externo prefiriendo un movimiento al 4.00%, una disidencia más que la división de abril. La inflación de servicios se sitúa en el 3.7% frente a una lectura general del 2.8%, el gobernador ha descartado recortes a corto plazo y el miembro externo más duro del Comité de Política Monetaria reservó tres intervenciones en dos días esta semana.
Normalmente, un vacío de liderazgo exigiría una prima de riesgo para la divisa, pero la Libra se ha negado a pagarla. Andy Burnham sigue siendo el favorito para el cargo de primer ministro y aún no ha nombrado ministro de finanzas, con Ed Miliband circulando como la opción probable, mientras los mercados encuentran tranquilidad en las señales de que el nuevo liderazgo mantendrá las reglas fiscales existentes. Incluso el Informe de Estabilidad Financiera del martes, con sus advertencias sobre el apalancamiento bursátil y el riesgo cibernético, dejó a la Libra sin cambios.
El Banco Central Europeo habló en tono duro toda la semana y el mercado hizo oídos sordos
El lado del Euro en la ecuación no es moderado sobre el papel. El Banco Central Europeo (BCE) realizó en junio su primera subida desde 2023, elevando la tasa de depósito al 2.25% y revisando al alza su previsión de inflación para 2026 hasta el 3.0% por el shock energético. El circuito de intervenciones de esta semana insistió en el mismo mensaje, con los comentarios del lunes del comité ejecutivo situándose muy por encima de la media dura del propio orador y un miembro del Consejo de Gobierno, tradicionalmente considerado entre los moderados, sorprendiendo con un tono duro el martes.
El miércoles llegó una tercera lectura de tono duro por encima de la media, esta vez acompañada de un recordatorio de que la política monetaria suele mirar más allá de los shocks puntuales de precios de la energía, y el Euro apenas registró los comentarios. La estimación preliminar de inflación de junio se enfrió, y con ello desapareció la urgencia; la valoración de un seguimiento en septiembre ha derivado hacia una probabilidad del 50% desde las tres subidas adicionales que los mercados descontaban antes de la reunión de junio. La retórica sin un respaldo de datos detrás se está desvaneciendo, y el Euro está pagando el precio.
La ronda de datos del lunes dio a los moderados su munición. Los precios de producción subieron con fuerza hasta el 5.9% interanual frente a un consenso del 5.7%, pero las ventas minoristas decepcionaron en el mes y la confianza de los inversores Sentix, aunque mejoró con fuerza, siguió en terreno negativo en -3.1. Una economía que el propio BCE espera que crezca un 0.8% este año es una base endeble para un ciclo de subidas, por mucho que los halcones hagan campaña por uno.
Dos reuniones arbitrarán ahora el diferencial
El calendario devuelve el argumento a los propios bancos centrales. El BCE decide el 23 de julio y el BoE le sigue el 30 de julio, con el diferencial de política monetaria situado cerca de 150 puntos básicos a favor de la Libra después de haber comenzado el año más cerca de 225. La primavera pasó meses reduciendo ese colchón; las dos últimas semanas han invertido la dirección esperada del movimiento, y el cruce se ha movido con ello.
La acumulación de posiciones es ahora la principal vulnerabilidad de la operación. Una subida que ya está totalmente descontada es una subida que solo puede decepcionar, y hay más margen para que el BoE quede por debajo de lo esperado el 30 de julio que para que el BCE adopte un tono más duro que un mercado que ha dejado de escucharlo. Siete caídas en ocho sesiones han dejado el impulso diario lo bastante estirado como para que cualquier vacilación en la historia de tipos se amplifique en el rebote.
Niveles técnicos y sesgo
Resistencia: El rechazo del repunte del miércoles en 0.8555 es el primer techo antes de la cifra redonda de 0.8600, y la estructura más amplia sigue limitada por la media móvil exponencial (EMA) de 50 días en descenso cerca de 0.8628, con la EMA de 200 días muy cerca en 0.8655.
Soporte: El nuevo mínimo en 0.8519 es todo lo que se interpone antes de la zona de 0.8500, la última defensa de cifra redonda antes de que el gráfico diario se quede sin historial visible.
Sesgo: Bajista. Una lectura diaria del Índice Estocástico de Fuerza Relativa cercana a 7.55 está profundamente en sobreventa y advierte de rebotes hacia 0.8550 o incluso 0.8600, pero la tendencia, el diferencial de tipos y la reevaluación detrás de ambos apuntan en la misma dirección; los repuntes siguen siendo oportunidades de venta por debajo de 0.8600, con la zona de 0.8500 como próximo objetivo.
Gráfico diario del EUR/GBP
Euro - Preguntas Frecuentes
El Euro es la moneda de los 19 países de la Unión Europea que pertenecen a la eurozona. Es la segunda moneda más negociada del mundo, detrás del dólar estadounidense. En 2022, representó el 31 % de todas las transacciones de divisas, con un volumen de negocios diario promedio de más de 2,2 billones de dólares al día. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un estimado del 30 % de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4 %), el EUR/GBP (3 %) y el EUR/AUD (2 %).
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la eurozona. El BCE establece los tipos de interés y gestiona la política monetaria. El mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal herramienta es la subida o la bajada de los tipos de interés. Los tipos de interés relativamente altos (o la expectativa de tipos más altos) suelen beneficiar al euro y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma decisiones sobre política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la Eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA), son un importante indicador econométrico para el euro. Si la inflación aumenta más de lo esperado, especialmente si supera el objetivo del 2% del BCE, obliga al BCE a subir los tipos de interés para volver a controlarla. Los tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al euro, ya que hacen que la región sea más atractiva como lugar para que los inversores globales depositen su dinero.
Los datos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el euro. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección de la moneda única. Una economía fuerte es buena para el Euro. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede alentar al BCE a subir los tipos de interés, lo que fortalecerá directamente al euro. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el Euro caiga. Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona del euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la zona del euro.
Otro dato importante que se publica sobre el Euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un período determinado. Si un país produce productos de exportación muy demandados, su moneda ganará valor simplemente por la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que buscan comprar esos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa en el caso de un saldo negativo
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se une al equipo de FXStreet con una doble especialización en Economía y Finanzas de la Universidad de la Isla de Vancouver con doce años de experiencia. experiencia como comerciante independiente centrado en el análisis técnico.
