- El índice DXY cayó a su nivel más bajo desde julio, por debajo de 101.00.
- Los mercados apuestan por seis recortes de tasas por parte de la Reserva Federal para 2024.
- De momento, los inversores dan por hecho que el primer recorte se producirá en marzo.
El Dólar estadounidense (USD) sigue experimentando fuertes pérdidas, y el Índice del Dólar (DXY) cotiza a 100.95, su nivel más bajo en cinco meses. Esta recesión se ha visto impulsada en gran medida por las apuestas moderadas que han prevalecido tras la publicación la semana pasada de las cifras del Índice de Precios de Consumo Personal (PCE).
En la última reunión de 2023, la Reserva Federal mostró una postura moderada, acogiendo con satisfacción las cifras de inflación moderadas y descartando una subida de tipos en 2024, favoreciendo en su lugar una relajación de 75 puntos básicos. Las anticipaciones de los mercados sobre las reducciones de tasas de marzo y mayo refuerzan aún más este posicionamiento. Las perspectivas de relajación monetaria por parte de la Fed suelen debilitar al Dólar, ya que la reducción de los tipos de interés resta atractivo a los activos denominados en dólares, lo que lleva a los inversores a buscar mayores rendimientos en otros lugares. Por otra parte, la publicación de unas cifras moderadas del PCE en EE.UU. exacerbó esas apuestas, ya que el enfriamiento de la inflación favorece los argumentos a favor de un inicio del ciclo de relajación monetaria antes de lo esperado.
Resumen diario de los mercados: El Índice del Dólar retrocede ante las expectativas moderadas de los mercados y el descenso de los rendimientos de los bonos
- El Índice de Precios del Consumo Personal Subyacente (PCE) de Estados Unidos de noviembre aumentó un 3.2% interanual, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado del 3.3%.
- Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados prevén un mantenimiento de tasas para la próxima reunión de enero de la Reserva Federal, y muestra una baja probabilidad del 15% para un recorte de tasas. Para las reuniones de marzo y mayo de 2024, los mercados están valorando recortes de tasas.
- En general, los mercados están valorando 160 puntos básicos de flexibilización en 2024 frente a la mediana del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de 75 puntos básicos.
- En la última semana de 2023 no se publicará ningún informe relevante. Los mercados estarán atentos a las solicitudes semanales de subsidio de desempleo de EE.UU. del jueves.
Análisis Técnico: Persiste la presión vendedora sobre el índice DXY es probable una corrección al alza
Los indicadores en el gráfico diario reflejan una presión de venta dominante en el Índice del Dólar. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra actualmente en niveles de sobreventa, lo que desde una perspectiva contraria, señala una posible corrección. La Divergencia de Convergencia de Medias Móviles (MACD) muestra barras rojas ascendentes, lo que suele indicar un impulso bajista significativo.
En un ámbito más amplio, el índice se sitúa por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 20, 100 y 200 días, un claro testimonio del persistente control bajista en el mercado. A la vista de estos indicadores, los compradores deben intensificar significativamente sus esfuerzos para que se produzca una reversión alcista.
Niveles de soporte: 100.80, 100.50, 100.30.
Niveles de resistencia: 101.00, 101.30, 101.50.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar estadounidense
¿Qué es el Dólar estadounidense?
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias.
Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
¿Cómo afectan al Dólar las decisiones de la Reserva Federal?
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Qué es el Quantitative Easing y cómo influye en el Dólar?
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo influye en el Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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