El Dólar australiano flaquea por debajo de 0.6500, las apuestas de recorte de tasas del RBA pesan sobre el sentimiento

• El Dólar australiano lucha por mantenerse por debajo de 0.6500, presionado por las apuestas de recortes de tasas del RBA y un sentimiento de riesgo cauteloso.
• Se espera ampliamente que el RBA reduzca la tasa de efectivo al 3.60% en su reunión del 12 de agosto, marcando su sexto recorte de tasas desde agosto de 2024.
• El Índice de Inflación TD-MI de Australia, publicado por el Instituto de Melbourne, subió un 0.9% intermensual y un 2.9% interanual en julio.

El Dólar australiano (AUD) pierde tracción frente al Dólar estadounidense (USD) el lunes, ya que el Dólar se estabiliza tras el decepcionante informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes. El informe de empleo de julio presentó una clara sorpresa a la baja. Los datos han aumentado significativamente la probabilidad de un recorte de tasas en la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) en septiembre. Esto marca un claro cambio en el sentimiento, tras la decisión de la Fed de la semana pasada de mantener las tasas sin cambios. Aún así, las crecientes apuestas por recortes de tasas mantienen al Dólar estadounidense bajo presión.

El par AUD/USD está cotizando modestamente a la baja, luchando por superar el nivel psicológico clave de 0.6500. En el momento de escribir, el par se encuentra cerca de 0.6465, mientras los mercados se tornan cautelosos antes de la decisión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (RBA) el 12 de agosto.

Se espera ampliamente que el banco central reduzca la tasa de efectivo en 25 puntos básicos a 3.60% en su próxima reunión de política de dos días que finaliza el 12 de agosto. El movimiento anticipado sigue una disminución sostenida en las presiones de precios, con la inflación subyacente —el indicador preferido del RBA— bajando al 2.7% interanual en junio, cómodamente dentro del rango objetivo del 2-3% del banco central. El aumento del desempleo y el desaceleramiento del crecimiento salarial han reforzado aún más el caso para un alivio de la política monetaria, con los mercados actualmente valorando en cerca del 95% la probabilidad de un recorte de tasas la próxima semana.

Sin embargo, el último índice de inflación TD-MI, publicado por el Instituto de Melbourne el lunes, ha añadido una nota de cautela. El índice mostró un fuerte aumento del 0.9% intermensual en julio, frente al 0.1% en junio, marcando el mayor aumento mensual en 19 meses. En términos anuales, la inflación subió al 2.9% interanual, mientras que la inflación media recortada aumentó un 0.8% intermensual, su mayor salto en casi dos años. Estas cifras contrastan con los datos de IPC del segundo trimestre más moderados y sugieren que las presiones de precios subyacentes pueden seguir persistiendo.

Aunque la impresión de inflación mensual podría complicar la perspectiva a corto plazo del RBA, la mayoría de los analistas creen que es poco probable que descarrile un recorte de tasas ampliamente esperado la próxima semana. Sin embargo, el banco central podría adoptar un tono más cauteloso en su orientación futura. Según varios economistas, el RBA podría señalar tan pronto como la próxima semana que su ciclo de recortes de tasas está cerca de su fin, lo que podría desincentivar las expectativas del mercado sobre un camino de alivio más profundo. El cambio se produce mientras los bancos centrales a nivel global sopesan el impacto persistente de los aranceles de la administración Trump sobre la inflación y las perspectivas de crecimiento. La Gobernadora del RBA, Michele Bullock, también destacó los riesgos externos aumentados, citando la frágil perspectiva global y las tensiones arancelarias entre EE.UU. y China, que podrían alimentar la inflación importada y interrumpir los flujos de mercancías, un factor clave para la economía dependiente del comercio de Australia.

En el lado estadounidense, además de los decepcionantes datos del mercado laboral del viernes, el último informe de Pedidos de Fábrica añadió un tono cauteloso en torno a las perspectivas económicas de EE.UU. Según la Oficina del Censo de EE.UU., los Pedidos de Fábrica cayeron un 4.8% intermensual en junio, revirtiendo una ganancia revisada al alza del 8.3% en mayo, aunque ligeramente mejor que la caída esperada del 4.9%.

A pesar de los datos débiles, el Dólar estadounidense está intentando estabilizarse tras la venta masiva generalizada de la semana pasada, apoyado por un modesto rebote en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. En el momento de escribir, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, está cotizando alrededor de 98.77.