El BoE está listo para recortar tasas mientras el Reino Unido enfrenta presiones de estanflación – BBH

La Libra se muestra más fuerte frente al USD pero más débil contra el EUR. En nuestra opinión, el viento en contra de la estanflación en el Reino Unido amenaza con una mayor depreciación de la Libra frente al EUR. La decisión sobre la tasa de política del Banco de Inglaterra (BoE) (7:00 am Nueva York, 12:00 pm Londres) y la conferencia de prensa del Gobernador Andrew Bailey media hora después son el centro de atención hoy, informan los analistas de BBH.

La Libra se debilita frente al EUR antes de la decisión clave del BoE

"Se espera ampliamente que el BoE reduzca la tasa de política en 25 puntos básicos, hasta el 4.00%, y reitere su orientación para 'un enfoque gradual y cuidadoso' hacia futuros recortes de tasas. El PIB real del Reino Unido se contrajo en abril y mayo, pero la inflación subyacente obstinadamente alta en el Reino Unido mantendrá al BoE cauteloso. El enfoque estará en la división del voto del Comité de Política Monetaria (MPC) y el Informe de Política Monetaria (MPR)."

"En la última reunión del 19 de junio, el MPC votó por mayoría de 6 a 3 para mantener las tasas sin cambios. Taylor, Dhingra y Ramsden prefirieron reducir la Tasa Bancaria en 25 puntos básicos. Los economistas encuestados por Bloomberg predicen una división en tres esta vez: 5 a favor de un recorte de 25 puntos básicos, 2 a favor de mantener y 2 a favor de un recorte de 50 puntos básicos. Una división equitativa entre no cambiar y un recorte de 50 puntos básicos apoyaría el mensaje de relajación cautelosa del BoE y dejaría a la GBP en gran medida sin cambios."

"El MPR incluirá nuevas proyecciones económicas y una revisión formal del endurecimiento cuantitativo (QT) del año pasado. Se espera que el BoE indique que planea reducir la velocidad a la que disminuye sus tenencias de bonos. Entre octubre de 2024 y septiembre de 2025, el BoE habrá reducido sus tenencias de gilts en 100.000 millones de libras, hasta 558.000 millones de libras. Mantener el actual ritmo de 100.000 millones de libras de reducción de gilts durante el próximo período de 12 meses arriesga empujar los rendimientos de los gilts a largo plazo más alto, ya que un volumen menor de bonos que vencen significa que el BoE debe vender un récord de 51.000 millones de libras de gilts."