El BoC mantiene la tasa en 2.75%, destaca los riesgos arancelarios – Danske Bank

Antes del receso de Pascua, el BoC mantuvo la tasa de política en 2.75% como se esperaba por los mercados y la mayoría de los analistas, informan los analistas de FX de Danske Bank.

El mercado prevé más recortes a pesar de la pausa en la política

"El BoC reiteró que la política monetaria no puede resolver la incertidumbre comercial ni compensar los impactos de una guerra comercial y enfatizó su mandato de mantener la inflación en el 2% en medio de la amenaza de una presión adicional al alza en los precios debido a los aranceles. El MPR se centró naturalmente en los aranceles, pero en lugar de la habitual proyección de caso base única, presentó dos escenarios: uno basado en relaciones comerciales relativamente normalizadas y el otro fundamentado en una guerra comercial prolongada."

"El primer escenario prevé un crecimiento canadiense ligeramente más débil y una inflación que se mantiene alrededor del objetivo del 2%, mientras que el caso más sombrío implica una recesión canadiense y una inflación que temporalmente supere el 3% el próximo año. La estimación para la tasa neutral se mantuvo sin cambios desde abril de 2024, permaneciendo entre el 2.25% y el 3.25%. En general, la reunión estuvo muy orientada a los aranceles, como se esperaba ampliamente."

"La reacción del mercado fue moderada, con una reacción instantánea que vio al USD/CAD bajar ligeramente. Mirando hacia adelante, los mercados ahora están valorando recortes por un total de 16pb en comparación con 10pb antes de la reunión, lo que sugiere que esto no es el BoC concluyendo el ciclo de flexibilización, sino más bien tomando un respiro para evaluar la incertidumbre relacionada con los aranceles, mientras prioriza su mandato de inflación."