El BCE eleva las tasas 25 puntos básicos hasta el 3.75% en la reunión de mayo

El Banco Central Europeo ha anunciado en su reunión de mayo una subida de sus tipos de interés de referencia de 25 puntos básicos, hasta el 3.75%, tal como se esperaba. Este es el séptimo aumento consecutivo de tasas, que llegan hoy a su nivel más alto desde octubre de 2008. De las siete subidas, cuatro han sido de medio punto, dos de 75 puntos básicos y una de 25 pb.

Comunicado del BCE 

El Consejo de Gobierno ha decidido subir los tres tipos de interés oficiales del BCE en 25 puntos básicos. En consecuencia, el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito aumentarán hasta el 3.75%, el 4.00% y el 3.25%, respectivamente, con efectos a partir del 10 de mayo de 2023.

Las perspectivas de inflación siguen siendo demasiado altas, algo que ya dura demasiado tiempo. A la luz de las elevadas presiones inflacionarias en curso, el Consejo de Gobierno ha decidido hoy subir los tres tipos de interés clave del BCE en 25 puntos básicos. En general, la información recibida respalda ampliamente la evaluación de las perspectivas de inflación a mediano plazo que formó el Consejo de Gobierno en su reunión anterior. La inflación general ha disminuido en los últimos meses, pero las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo fuertes. Al mismo tiempo, las pasadas subidas de tipos se están transmitiendo con fuerza a las condiciones monetarias y de financiación de la zona del euro, mientras que los retrasos y la intensidad de la transmisión a la economía real siguen siendo inciertos.

Las decisiones futuras del Consejo de Gobierno garantizarán que las tasas de política se lleven a niveles lo suficientemente restrictivos para lograr un regreso oportuno de la inflación al objetivo de mediano plazo del 2% y se mantendrán en esos niveles durante el tiempo que sea necesario. El Consejo de Gobierno continuará siguiendo un enfoque dependiente de los datos para determinar el nivel y la duración apropiados de la restricción. En particular, las decisiones de tasa de política del Consejo de Gobierno seguirán basándose en su evaluación de las perspectivas de inflación a la luz de los datos económicos y financieros entrantes, la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria.

Los tipos de interés oficiales del BCE siguen siendo la principal herramienta del Consejo de Gobierno para establecer la orientación de la política monetaria. Paralelamente, el Consejo de Gobierno seguirá reduciendo la cartera del programa de compra de activos (APP) del Eurosistema a un ritmo medido y predecible. En línea con estos principios, el Consejo de Gobierno prevé interrumpir las reinversiones al amparo del APP a partir de julio de 2023.

El tamaño de la cartera APP está descendiendo a un ritmo mesurado y predecible, dado que el Eurosistema no está reinvirtiendo íntegramente el principal de los valores que van venciendo. El descenso será, en promedio, de 15.000 millones de euros mensuales hasta el final de junio de 2023. El Consejo de Gobierno prevé poner fin a las reinversiones en el marco del APP a partir de julio de 2023.

En lo que se refiere al PEPP, el Consejo de Gobierno prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos en el marco del programa que vayan venciendo al menos hasta el final de 2024. En todo caso, la futura extinción de la cartera del PEPP se gestionará de forma que se eviten interferencias con la orientación adecuada de la política monetaria.

El Consejo de Gobierno continuará actuando con flexibilidad en la reinversión del principal de los valores de la cartera del PEPP que vayan venciendo, con el objetivo de contrarrestar los riesgos para el mecanismo de transmisión de la política monetaria relacionados con la pandemia.

A medida que las entidades de crédito vayan reembolsando los importes obtenidos en el marco de las operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico, el Consejo de Gobierno evaluará periódicamente la forma en que estas operaciones están contribuyendo a la orientación de su política monetaria.

El Consejo de Gobierno está preparado para ajustar todos sus instrumentos en el marco de su mandato para asegurar que la inflación vuelva a situarse en su objetivo del 2% a medio plazo y preservar el buen funcionamiento de la transmisión de la política monetaria. El BCE cuenta con todos los instrumentos de política monetaria necesarios para suministrar apoyo de liquidez al sistema financiero de la zona del euro si fuera necesario. Además, el Instrumento para la Protección de la Transmisión está disponible para contrarrestar dinámicas de mercado injustificadas y desordenadas que constituyan una seria amenaza para la transmisión de la política monetaria en los países de la zona del euro, lo que permite al Consejo de Gobierno cumplir con mayor efectividad su mandato de estabilidad de precios.