Dónde ve LPL Financial al S&P 500 a finales de 2026

En su perspectiva para 2026, LPL Financial (NASDAQ:LPLA) prevé ganancias modestas para el S&P 500 el próximo año.

La principal asesoría de inversiones y agencia de valores prevé que el S&P 500 termine el año entre 7300 y 7400 puntos, lo que representaría una ganancia de entre el 7 % y el 8 % en 2026.

"El mercado alcista parece estar preparado para extender su trayectoria en 2026, impulsado por el entusiasmo continuo en torno a la inteligencia artificial y un mayor alivio de la política monetaria por parte de la Fed," se indica en la perspectiva de 2026. "Sin embargo, con las valoraciones en niveles altos y los años de elecciones intermedias a menudo trayendo más volatilidad, las ganancias pueden ser más moderadas en 2026."

El estratega jefe de acciones de LPL, Jeffrey Buchbinder citó varias fuerzas que deberían extender el mercado alcista a su cuarto año, siendo las más notables la inversión continua en IA, el alivio de la Fed y una política fiscal federal favorable.

Quizás el ciclo de inversión más poderoso que afecta a las acciones es la ola de inversión de capital en IA. Las estimaciones de consenso para los gastos de capital de 2025 de los cinco hyperscalers — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle – se espera que sean de alrededor de 400.000 millones de dólares," escribió Buchbinder. "En 2026, se espera que la cifra se acerque a 520.000 millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 30% sobre la estimación de este año y un estimado del 1,6% de la economía de EE. UU., medido por el PIB nominal."

Este auge de inversión en IA ayudará a impulsar tanto la economía como las ganancias corporativas.

"Nada es más grande que la IA en este momento y es muy poco probable que eso cambie pronto," escribió Buchbinder.

Crecimiento de ganancias de dos dígitos

Los analistas de Wall Street anticipan crecimiento de ganancias de dos dígitos para las empresas del S&P 500 el próximo año, impulsado por la IA, con las acciones de los Magníficos 7 continuando liderando el camino.

"Si bien la amplia brecha entre el crecimiento de ganancias de los Magníficos Siete y el resto del mercado probablemente persistirá bien entrado 2026, apoyando a las acciones de gran capitalización, se espera que esta brecha se reduzca a medida que avance el año," escribió el estratega jefe de acciones. "Esto es algo a observar de cerca cuando cambie el calendario, ya que podría desencadenar una rotación del mercado hacia acciones de valor."

Buchbinder agregó que el ciclo de recortes de tasas de la Fed también debería proporcionar un viento de cola para las acciones el próximo año.

"Si la economía se mantiene, los ciclos de recortes de tasas tienden a ser seguidos por ganancias en el mercado de valores. Las acciones prefieren recortes de tasas que son lujos en lugar de emergencias — y categorizaríamos los próximos recortes como lo primero. La Fed está normalizando las tasas, no evitando una recesión inminente," escribió.

En ciclos de recortes de tasas anteriores, el S&P 500 fue un 13% más alto en promedio 12 meses después. Además, cuando la economía de EE. UU. no estaba en recesión alrededor de un recorte de tasas, el retorno promedio de 12 meses para el S&P 500 fue del 18%.

Los riesgos clave para las acciones son posibles decepciones en IA, presión al alza sobre las tasas de interés a largo plazo, tensiones comerciales globales e inestabilidad geopolítica.

¿Qué pasa con las valoraciones?

Buchbinder dijo que las tendencias prevalecientes deberían proporcionar condiciones favorables para que las acciones mantengan sus valoraciones ya altas bajo control.

"Pero incluso si las ganancias corporativas crecen a dos dígitos este año y el próximo, es difícil argumentar a favor de un ratio precio-beneficio (P/E) más alto que el actual de 22 veces. Una economía en crecimiento impulsará un crecimiento de ingresos de dígitos medios similar al de 2025, mientras que se espera que los márgenes aumenten a medida que se absorban completamente los aranceles y los beneficios de la IA se permeen cada vez más, lo que permite el potencial de crecimiento de ganancias de dos dígitos. Eso significa que el crecimiento de ganancias en lugar de la expansión del múltiplo P/E probablemente tendrá que impulsar los precios de las acciones al alza," escribió Buchbinder.

En términos de sectores, LPL está sobreponderado en servicios de comunicación y subponderado en bienes raíces. Son neutrales en el resto, pero la atención está puesta en el sector salud para una posible mejora a principios de 2026.

La firma aconseja a los inversores mantener sus asignaciones actuales, mientras buscan "retrocesos para aumentar selectivamente las exposiciones a acciones."

Si bien el S&P 500 en 7.300 a 7.400 es la previsión base, podría alcanzar los 7.800 para finales de 2026 si hay ganancias de productividad más significativas de la inversión en IA. Le dan a eso un 25% de probabilidad. Por el lado negativo, los temores de recesión podrían llevar a una caída del 5% al 7%, lo que pondría el índice en el rango de 6.200 a 6.300. Le dan a ese escenario un 15% de probabilidad.