Dólar canadiense: El CAD está limitado a corto plazo – NBC

Stéfane Marion y Kyle Dahms, analistas del Banco Nacional de Canadá (NBC), describen al Dólar canadiense (CAD) como atrapado entre una mejora del crecimiento interno y un trasfondo externo que sigue siendo desafiante. El USD/CAD recientemente superó 1.42, con las previsiones moderándose hasta 1.33 para el segundo trimestre de 2027. La menor inflación canadiense, la debilidad del Oro y del Petróleo, y la persistente incertidumbre en torno al Acuerdo Canadá-Estados Unidos-México (CUSMA) limitan el potencial alcista del CAD a corto plazo, aunque una política favorable al crecimiento y una mayor claridad comercial podrían respaldar un CAD más fuerte en 2027.

Rebote del crecimiento pero soporte limitado para el mercado de divisas

"Los temores de recesión en Canadá han remitido, pero el CAD sigue careciendo de soporte cíclico a corto plazo. Un rebote proyectado del PIB en el segundo trimestre y la resiliencia del empleo a tiempo completo son alentadores, pero la caída de los precios del oro y del petróleo, una inflación canadiense moderada y la incertidumbre no resuelta sobre el CUSMA siguen frenando el potencial alcista del CAD. Aun así, la inflación persistente en EE.UU. y las presiones sobre la cadena de suministro que vuelven a emerger dan a Washington un incentivo para restablecer una mayor certidumbre en torno al comercio norteamericano antes de las elecciones de mitad de mandato, reforzando nuestra visión de que puede alcanzarse una solución antes de fin de año."

"Combinado con la agenda de políticas más favorable al crecimiento de Ottawa en más de una década, esto podría ayudar a reactivar la inversión y sentar las bases para un CAD más fuerte en 2027."

"El dólar canadiense sigue atrapado entre unos datos internos en mejora y un entorno externo que ofrece un soporte limitado. El USD/CAD subió por encima de 1.42 en junio por primera vez desde la primavera de 2025, cuando Washington anunció aranceles generalizados sobre sus socios comerciales."

"Estos acontecimientos mejoran la historia a medio plazo para Canadá. Dicho esto, el trasfondo cíclico a corto plazo para el CAD sigue siendo menos favorable. La inflación subyacente es notablemente más baja en Canadá que en EE.UU., lo que reduce la probabilidad de que el Banco de Canadá siga a la Fed adoptando un sesgo de política más restrictivo."

"Una fase de apreciación significativa probablemente requerirá alguna combinación de una revisión más moderada de la Fed, estabilización del oro y del petróleo, un crecimiento canadiense más sólido y una mayor claridad sobre el futuro del CUSMA. Seguimos esperando que estas condiciones se materialicen antes de finales de 2026, sentando las bases para un CAD más fuerte en 2027."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)