El Índice del Dólar de Estados Unidos se fortalece mientras las tensiones en Ormuz impulsan la demanda de refugio seguro
- El Índice del Dólar se fortalece como activo refugio después de que Irán supuestamente disparara misiles contra buques comerciales.
- El enfriamiento del crecimiento del empleo y de la actividad empresarial frena la subida del Dólar, mientras los operadores rebajan las expectativas de subidas de tipos de la Fed.
- El PMI de servicios del ISM de junio bajó a 54.0 desde 54.5, señalando un crecimiento ligeramente más lento en el sector servicios.
El Índice del Dólar (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense (USD) frente a seis divisas principales, mantiene las ganancias tras dos jornadas consecutivas planas y cotiza en torno a 100.90 durante la sesión europea del martes. El Dólar recibió apoyo de la demanda de refugio seguro en medio de renovadas tensiones geopolíticas.
Las tensiones en el Estrecho de Ormuz surgieron después de informes de que Irán disparó al menos dos misiles contra buques comerciales que transitaban por la estratégica vía marítima a última hora del lunes. Aunque dos barcos sufrieron daños significativos, no se reportaron víctimas. Por separado, la UK Maritime Trade Operations (UKMTO) confirmó que un petrolero que navegaba hacia el sur fue alcanzado por un proyectil desconocido en su costado de babor, lo que provocó un incendio a bordo.
Sin embargo, el alza del Dólar podría verse limitada, ya que los operadores descartan cualquier subida de tipos de la Reserva Federal este mes y en septiembre. Este cambio en el sentimiento siguió a un informe laboral más débil que reveló que se añadieron menos empleos en abril, mayo y junio de lo que Wall Street había anticipado.
Además, la actividad empresarial en el sector servicios de EE.UU. se enfrió ligeramente; siguió firmemente en territorio expansivo, con el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de servicios del ISM de junio bajando a 54.0 desde 54.5, como se esperaba, en línea con las estimaciones del consenso. Dentro de los subcomponentes del informe, el Índice de Precios cayó de 71.3 a 67.7, mientras que el Índice de Empleo mostró una mejora notable, saliendo del territorio contractivo de 47.9 a 51.2.
El Dólar podría encontrar un soporte de base a partir de los comentarios de línea dura del gobernador de la Reserva Federal (Fed), Christopher Waller, y de unos datos económicos domésticos resilientes.
Waller subraya los límites de la orientación futura mientras reafirma la determinación de la Fed frente a la inflación
Waller de la Fed ofrece un discurso moderadamente más impactante de lo habitual, con una puntuación de 7.1/10 en el FXS Speechtracker frente a la referencia establecida de 6.4/10, centrado en el papel matizado de la orientación futura. El énfasis en que la orientación futura puede tanto acelerar la transmisión de la política como convertirse en un obstáculo cuando es demasiado rígida o se utiliza en medio de resultados altamente inciertos señala una preferencia por la flexibilidad y la dependencia de los datos en lugar de un compromiso previo. Los comentarios posteriores reafirman la credibilidad del compromiso con una inflación del 2%, rechazan el uso de tipos bajos para aliviar la financiación del déficit de EE.UU. y destacan los riesgos cambiantes a medida que la inflación "despega" y un mercado laboral estabilizado alteran el cálculo de la política, todo lo cual se inclina moderadamente hacia una postura de línea dura para el Dólar.
El FXS Fed Sentiment Index sube 1.83 puntos hasta 125.72, reforzando una clara postura de línea dura muy por encima del umbral neutral de 100. La combinación de una puntuación del FXS Speechtracker superior a la referencia y un nivel del índice firmemente en territorio de línea dura sugiere que los mercados seguirán descontando una función de reacción vigilante de la Fed, favorable al Dólar frente al Euro y al Yen.
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
