¿Continuará Japón con su normalización monetaria? – Commerzbank

El Partido Liberal Democrático de Japón ha seleccionado a Shigeru Ishiba como su nuevo líder, y él puede ser el próximo primer ministro. Fue una pequeña sorpresa que Ishiba fuera elegido, pero una muy positiva para el Yen Japonés (JPY), señala Ulrich Leuchtmann, Jefe de Investigación de FX y Commodities de Commerzbank.

El intento de normalización de la política monetaria terminará en fracaso

"Los observadores habían mencionado a Sanae Takaichi, entre otros, como una candidata prometedora para suceder al primer ministro saliente Fumio Kishida. Sin embargo, Takaichi es considerada una opositora declarada de la política restrictiva del BoJ. Si ella hubiera sido nombrada la nueva primera ministra, habría habido un posible retorno a las 'Abenomics', incluida una política monetaria ultra expansiva."

"Esta opción está descartada con la decisión del viernes. Aunque Ishiba hasta ahora se ha hecho un nombre principalmente en cuestiones de defensa y política exterior, ha señalado con suficiente claridad que al menos no es contrario a la política monetaria restrictiva del BoJ. Una nueva edición de las Abenomics ciertamente no ocurrirá con él. Por lo tanto, es lógico que la noticia haya sido recibida por el mercado de divisas con una fortaleza muy significativa del JPY."

"La política actual del BoJ probablemente fracasará. No conducirá a una inflación duradera, sino a una recaída en la antigua zeroflación, y por lo tanto el intento de normalización de la política monetaria terminará en fracaso. La inflación restante no resulta de los precios de los servicios intensivos en mano de obra, sino predominantemente de los precios de los bienes. Por lo tanto, es más el resultado de la debilidad pasada del yen que un signo de un proceso inflacionario autosostenido. La recuperación del JPY de los últimos meses probablemente hará que este efecto desaparezca pronto."