CNY: La depreciación sigue siendo una respuesta clave de política – ING

En China, el PBoC fijó el USD/CNY en 7.2066 esta mañana. Esto marca el quinto ajuste consecutivo al alza, reforzando la opinión de que un debilitamiento controlado del yuan (aunque no una devaluación) es parte de la respuesta política de China a los aranceles, señala Francesco Pesole, analista de FX de ING

Beijing está aflojando su control sobre el yuan

"El USD/CNH se disparó por encima de 7.400 ayer, con la brecha CNH-CNY superando el 1%. Los bancos estatales chinos, según informes, intervinieron vendiendo dólares contra CNY, lo que provocó un rebote en el yuan offshore. El CNH se está negociando ahora a 7.38 por $, un 0.5% más débil que el CNY onshore."

"A pesar de las intervenciones de los bancos estatales durante la noche, parece que el PBoC aún no está demasiado preocupado por el rally del USD/CNH. Los funcionarios tienen la posibilidad de drenar liquidez del CNH si se sienten particularmente incómodos con la volatilidad del CNH: eso se mostraría a través de un aumento en el rendimiento implícito a corto plazo del CNH."

"El rendimiento a una semana se encuentra actualmente en el 2%, muy por debajo de los picos del 5% vistos en ocasiones recientes. Eso nuevamente confirma que Beijing está aflojando su control sobre el yuan para absorber parte del impacto de los aranceles. Un retorno por encima de 7.40 en USD/CNH estaría completamente en línea con ese enfoque."