China SMEI: Los servicios se debilitaron nuevamente en noviembre – Standard Chartered

El índice principal SMEI bajó 0,3 puntos hasta 50,4 en noviembre; las condiciones crediticias continuaron mejorando. Los subíndices de rendimiento y expectativas retrocedieron ambos a territorio de contracción. La manufactura se mantuvo estable; las pymes de servicios reportaron nuevas caídas en ventas, precios y rentabilidad. El crédito bancario se mantuvo favorable para las pymes; las expectativas de depreciación del CNY aumentaron, señalan los economistas de Standard Chartered, Hunter Chan y Shuang Ding.

Una recuperación débil       

"Nuestro índice de confianza de pequeñas y medianas empresas (SMEI; Bloomberg: SCCNSMEI <Index>) se moderó a 50,4 en noviembre desde 50,7 en octubre, manteniéndose en territorio expansivo por segundo mes consecutivo. Dicho esto, los subíndices de rendimiento y expectativas cayeron ambos por debajo de 50 a 49,6 y 49,8, respectivamente, lo que sugiere un debilitamiento m/m después del rebote de octubre."

"El rendimiento de la manufactura se mantuvo relativamente resistente; los subíndices de ventas y producción rebotaron por encima de 50 en noviembre. Tanto la demanda interna como la externa se mantuvieron sólidas antes de las vacaciones de fin de año, apoyando nuevos pedidos. Las ventas de comercio electrónico transfronterizo volvieron a aumentar este mes. Mientras tanto, las pymes no manufactureras continuaron enfrentando vientos en contra, con los subíndices de ventas, inversión y rentabilidad permaneciendo en territorio de contracción por sexto mes consecutivo. El sector inmobiliario, la construcción y las ventas minoristas y mayoristas siguieron siendo los principales lastres. Las expectativas entre las pymes no manufactureras volvieron a deteriorarse después de recuperarse en octubre."

"El subíndice de crédito se mantuvo en 51,7 en noviembre, ya que los bancos continuaron apoyando los préstamos a las pymes. El costo de financiamiento de las pymes fue relativamente estable, y las condiciones de liquidez fueron constantes, con el indicador de superávit de efectivo ya no permaneciendo por debajo de 50. Más pymes encuestadas esperan que el CNY se deprecie frente al USD en los próximos tres meses en comparación con el mes pasado, mientras que las expectativas generales del tipo de cambio se mantuvieron estables."