China: Los datos PMI de noviembre apuntan a una mayor desaceleración – ABN AMRO

Los PMI de noviembre apuntan a un debilitamiento adicional del impulso de crecimiento. Ambos PMIs manufactureros en territorio de contracción, la divergencia se estrecha. Los PMIs de servicios y compuesto también disminuyeron. Se espera un apoyo más específico para salvaguardar el crecimiento del PIB en 2026, informa Arjen van Dijkhuizen, economista senior de ABN AMRO.

Ambos PMI manufactureros están ahora en territorio de contracción

"Los PMI de China para noviembre publicados en los últimos días confirman un debilitamiento adicional en el impulso de crecimiento, en balance. Para comenzar con el lado manufacturero, el índice oficial publicado por la NBS el domingo subió modestamente a 49.2, (octubre: 49.0), pero un poco menos de lo esperado (consenso: 49.4). Este fue el octavo mes consecutivo que este índice se mantuvo por debajo de la marca neutral de 50 que separa la expansión de la contracción."

"Mientras tanto, el PMI no manufacturero oficial reanudó su tendencia a la baja, cayendo por debajo de la marca neutral (49.5) por primera vez desde la caótica salida de China del Zero-Covid a finales de 2022 (octubre: 50.1, consenso: 50.0). Esto fue impulsado por los sectores de servicios, reflejando en parte el desvanecimiento de un impulso de gasto relacionado con las vacaciones en octubre."

"En general, los PMIs de noviembre, junto con los últimos datos macroeconómicos duros, pintan un cuadro de la economía china perdiendo más impulso a medida que nos acercamos al final del año. Si bien el objetivo de crecimiento del PIB de 2025 de alrededor del 5% aún está al alcance, creemos que el gobierno añadirá más estímulos específicos y reanudará un alivio monetario gradual para salvaguardar el crecimiento del PIB el próximo año. Particularmente en el contexto del juego de poder en curso entre EE.UU. y China, es poco probable que Pekín tolere una desaceleración brusca en el crecimiento anual del PIB en 2026."