China: La inflación del IPC probablemente repuntó en noviembre – Standard Chartered

El PMI manufacturero oficial mejoró modestamente hasta 49.2 en noviembre, indicando un impulso aún débil. La actividad de producción probablemente se mantuvo estable, mientras que la inversión puede haber contraído aún más. El efecto base probablemente impulsó el crecimiento de las ventas minoristas; el crecimiento del comercio puede haber mejorado con la disminución de la incertidumbre comercial. La inflación del IPC probablemente subió hasta el 0.8% interanual; el crecimiento del crédito puede haberse mantenido estable, informan los economistas de Standard Chartered, Hunter Chan y Shuang Ding.

El impulso interno se mantuvo débil

"El PMI manufacturero oficial mejoró hasta 49.2 en noviembre, después de caer a un mínimo de seis meses de 49 en octubre. La recuperación se debió en parte al nuevo acuerdo comercial entre EE.UU. y China, que redujo los aranceles sobre el fentanilo en un 10% y suspendió las tarifas portuarias y otras restricciones comerciales, como las de tierras raras. El PMI de nuevos pedidos de exportación rebotó 1.7 puntos, mientras que el PMI de nuevos pedidos solo aumentó 0.4 puntos, indicando una débil demanda interna. Además, el PMI de producción mostró una débil recuperación hasta 50. La demanda de los hogares puede haberse debilitado, con el PMI de servicios cayendo a un mínimo de 23 meses de 49.5."

"El crecimiento de exportaciones e importaciones puede haber aumentado en noviembre, en parte por un efecto base y en parte por la prolongada tregua comercial. El superávit comercial mensual probablemente se amplió. Creemos que el crecimiento de la producción industrial (IP) fue estable en una base de crecimiento anual compuesto a dos años, apoyado por la recuperación de las exportaciones. Mientras tanto, la inversión en activos fijos (FAI) puede haber disminuido aún más, pero a un ritmo más lento. La contracción de la inversión en bienes raíces probablemente se suavizó en noviembre. Los datos intermedios muestran que las ventas de viviendas y terrenos aumentaron mes a mes. El PMI de construcción también se disparó a un máximo de cuatro meses, lo que sugiere una mejora en la implementación de proyectos de infraestructura."

"Estimamos que la inflación del IPC subió a un máximo de casi tres años del 0.8% interanual en noviembre, principalmente por efectos base y una mayor inflación de alimentos. La deflación del PPI puede haber continuado moderándose al 1.9% interanual, reflejando en parte el impacto de la campaña de "anti-involución". Esperamos que el crecimiento del dinero y del crédito se haya mantenido estable en comparación con octubre. Si bien la demanda de préstamos probablemente se mantuvo débil hacia fin de año, la financiación a través de bonos gubernamentales y corporativos se expandió, según datos intermedios."