China: Impacto de la escalada de la guerra comercial en precios y crecimiento – UOB Group

En marzo, el IPC y el IPP de China se vieron afectados por los débiles precios de los bienes de consumo y de los alimentos, los precios internacionales del petróleo más bajos y la presión de precios en las industrias de exportación. Dado que la presión de precios a la baja ha resultado ser más fuerte de lo esperado, con más vientos en contra económicos debido a la guerra comercial, estamos reduciendo nuestra previsión para el IPC y el IPP de 2025 al 0% (desde el 0.9%) y al -2.0% (desde el -1.2%) respectivamente, señala la economista del UOB Group, Ho Woei Chen.

China publicará sus indicadores económicos clave para marzo

"Los riesgos económicos han aumentado drásticamente tras el Día de la Liberación del 2 de abril, con los aumentos de tarifas recíprocos entre EE.UU. y China arriesgando una desacoplamiento más profundo del comercio entre los dos países. La repercusión en las exportaciones e inversiones de China será significativa. Podríamos estar viendo un impacto de hasta 2 puntos porcentuales en la tasa de crecimiento del PIB en base anual si las tarifas exorbitantes se mantienen."

"Haremos una evaluación adicional sobre el impacto en el crecimiento a medida que se asienten las cosas. China publicará sus indicadores económicos clave para marzo y el PIB del 1T25 el 16 de abril. Esperamos un crecimiento del PIB de alrededor del 5.4% interanual en el 1T25 (4T24: 5.4%) y nuestra previsión de crecimiento base del 4.7% será revisada para tener en cuenta el impacto de las tarifas adicionales."

"Esperamos que el PBOC anticipe su flexibilización de la política monetaria para estabilizar los mercados, con perspectivas a corto plazo de un recorte en la tasa de reserva obligatoria (RRR) de los bancos de 100 puntos básicos, así como en la tasa de recompra inversa a 7 días en 20 puntos básicos hasta el 1.30% para finales del 2T25. Para el año completo, mantenemos nuestra previsión de un recorte de 30 puntos básicos en la tasa de referencia de recompra inversa a 7 días (con las tasas preferenciales de préstamos cayendo en 30 puntos básicos). Estos movimientos llevarán la tasa de recompra inversa a 7 días, la LPR a 1 año y la LPR a 5 años a 1.2%, 2.8% y 3.3% para finales de 2025."