CHF: El repunte del petróleo encuentra resistencia del SNB – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank señala que el aumento de los precios del petróleo y un Franco suizo más fuerte se están compensando mutuamente en la inflación, dejando las presiones sobre los precios en Suiza moderadas. Con el Banco Nacional Suizo intensificando la intervención verbal contra la fortaleza del Franco y probablemente moviéndose hacia una intervención activa, espera que el mercado de divisas explore niveles más fuertes del CHF solo gradualmente.

Fortaleza del Franco frente a la inflación importada

"Las cifras de inflación suiza de ayer para febrero fueron bastante poco espectaculares. La tasa general fue 0.1 puntos porcentuales más alta de lo esperado, mientras que la tasa subyacente fue 0.1 puntos porcentuales más baja."

"Además, la inflación suiza se ha mantenido en este bajo nivel durante muchos meses. Incluso el conflicto en Oriente Medio es poco probable que cambie esto. Los precios del petróleo están subiendo, lo que probablemente aumentará los precios del transporte en Suiza."

"Sin embargo, el franco más fuerte, que es resultado de la aversión al riesgo, está aliviando la presión sobre los precios importados. Es difícil cuantificar cómo se equilibran estos dos factores."

"El Banco Nacional Suizo (SNB) probablemente no querrá arriesgarse a no alcanzar su objetivo de inflación, y por lo tanto ha intensificado significativamente sus intervenciones verbales contra la apreciación del franco esta semana. Tales advertencias del SNB son bastante raras, así que no esperaría demasiadas más."

"El siguiente paso probablemente será la intervención activa. Por lo tanto, el mercado de divisas solo debería probar niveles más fuertes del CHF muy lentamente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)