CAD: Informe sólido del mercado laboral en medio de la turbulencia de aranceles – Commerzbank

En medio de toda la agitación causada por el anuncio de Estados Unidos de aranceles del 35% sobre los bienes canadienses a finales de la semana pasada, el informe del mercado laboral canadiense del viernes para junio fue una muy grata sorpresa: se crearon 83.000 nuevos empleos y la tasa de desempleo cayó 0,2 puntos porcentuales, a pesar de que la tasa de participación aumentó ligeramente. La única desventaja fue que la mayor parte del crecimiento del empleo se dio en puestos a tiempo parcial. Sin embargo, el Banco de Canadá (BoC) probablemente pasará por alto esto, dado que los informes del mercado laboral han sido muy débiles en los últimos meses, señala Michael Pfister, analista de divisas de Commerzbank.

Aumenta el riesgo de un impacto negativo a medio y largo plazo en Canadá

"Un recorte en septiembre u octubre es ahora más probable, si el BoC concluye para entonces que la economía real canadiense necesita más estímulo. Esto dependerá del crecimiento interno y la inflación en los próximos meses. Mucho también dependerá de las acciones futuras de la administración estadounidense y de si estos aranceles más altos realmente entrarán en vigor el 1 de agosto. Como recordatorio, en su reunión de abril, el BoC se abstuvo de hacer sus previsiones habituales y en su lugar delineó dos escenarios. Uno asume que los aranceles causarán incertidumbre a corto plazo, pero no durarán demasiado. El otro escenario es más pesimista, con los aranceles manteniéndose en vigor por un período prolongado y ejerciendo una presión significativa sobre la economía real canadiense."

"En los últimos meses, algunos indicadores adelantados se habían recuperado algo de mínimos históricos, lo que generó esperanzas de que el escenario optimista prevalecería. Esto es probablemente una de las razones por las que el mercado laboral se recuperó nuevamente en junio. Sin embargo, tras el último anuncio de Trump, el riesgo de que los aranceles tengan un impacto negativo en Canadá a medio y largo plazo ha aumentado significativamente."

"Aunque Peter Navarro, uno de los principales asesores comerciales de Trump, confirmó en una entrevista el viernes por la noche que los bienes que cumplen con el USMCA seguirán exentos de aranceles más altos, también reiteró que las negociaciones con Canadá son mucho más difíciles que con México. Trump parece favorecer al presidente mexicano, a pesar de que México solo aseguró aranceles que son 5 puntos porcentuales más bajos que los de Canadá durante el fin de semana. Sin embargo, dadas las difíciles negociaciones, hay temores de que este no sea el final de la historia para Canadá."