El miembro de la junta del Banco de Japón (BoJ), Asahi Noguchi, declaró el jueves que la economía japonesa está creciendo de manera constante. Noguchi añadió que es probable que el banco central siga ajustando la tasa de política, mientras evalúa cuidadosamente si la inflación subyacente se estabilizaría alrededor del 2%.
Comentarios destacados
La economía de Japón está creciendo de manera constante.
La economía de Japón está actualmente cambiando a una nueva fase donde se realiza una inflación sostenible, acompañada de aumentos salariales.
Los riesgos a la baja para la economía japonesa derivados de las economías extranjeras han aumentado rápidamente debido a las políticas arancelarias de EE. UU.
Es probable que el BoJ siga ajustando la tasa de política mientras examina cuidadosamente si la inflación subyacente se estabilizaría alrededor del 2%.
El BoJ no debería preestablecer la tasa terminal al subir las tasas.
El BoJ debería tomarse su tiempo para evaluar el impacto de cada aumento de tasa en la economía, escrutinar los riesgos, antes de pasar al siguiente aumento.
El rendimiento de los JGB a 10 años subió cerca del 1.6% en marzo, pero no lo vi como disruptivo ya que reflejó un cambio en la visión del mercado sobre la tasa terminal.
Personalmente, no veo la necesidad de hacer grandes cambios en el plan de reducción existente del BoJ.
En cuanto al plan de reducción para abril de 2026 en adelante, necesitamos examinarlo con una perspectiva a más largo plazo.
El BoJ puede tomarse el tiempo suficiente para reducir su balance, hacerlo es deseable para la estabilidad del mercado.
El BoJ está manteniendo una política monetaria laxa ya que el aumento de la inflación es impulsado principalmente por los costos de importación, no necesariamente sostenible.
La política monetaria debe centrarse en los movimientos de precios subyacentes que están fuertemente vinculados a los desarrollos salariales nominales.
La presión de precios impulsada por salarios y demanda interna no es lo suficientemente fuerte pero está aumentando de manera constante.
Nuestra postura básica de política monetaria debería ser avanzar con cautela en el ajuste de políticas mientras se escrutina la economía y sus riesgos.
Reacción del mercado
El par USD/JPY baja un 0.25% en el día para cotizar en 143.30 al momento de escribir.
Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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