BoE Previsión de los Bancos: Otra subida de 25 puntos básicos, ¿pero será la última?

El Banco de Inglaterra (BoE) anunciará su decisión sobre los tipos de interés el jueves 11 de mayo a las 11:00 GMT y, a medida que nos acercamos a la hora de la publicación, he aquí las expectativas previstas por los economistas e investigadores de 10 bancos principales.

Se trata de una reunión de política monetaria, por lo que tendremos actualización de las previsiones de crecimiento e inflación. En general, se espera que el BoE suba las tasas en 25 puntos básicos (pb), del 4.25% al 4.50%, en mayo.

Danske Bank

"Esperamos que el Banco de Inglaterra suba la tasa bancaria en 25 puntos básicos. Esperamos que esto marque el máximo de la tasa bancaria del 4.50%, ya que el BoE va a señalar una pausa en el ciclo de subidas."

TDS

"Esperamos que el Comité de Política Monetaria suba la tasa bancaria en 25 puntos básicos y deje la orientación sin cambios y dependiente de los datos. Es probable que la votación se decante por un disenso más moderado, señal de que se acerca el final. Es probable que las proyecciones muestren también una inflación más débil a medio plazo. Pero el Comité de Política Monetaria aún no ha terminado: esperamos una última subida en junio".

Rabobank

"El BoE mantendrá la racha de subidas de tasas. Esperamos una subida de 25 puntos básicos, hasta el 4.50%, con otro voto neto moderado. El Comité de Política Monetaria ha señalado en múltiples ocasiones que su apetito por nuevas subidas de tasas se está desvaneciendo, pero esperamos que mantenga sin cambios su orientación clave. Mantenemos nuestra opinión a largo plazo de una tasa terminal del 4.75% en junio, pero vemos riesgos al alza. Esperamos que el personal del Banco de Inglaterra revise al alza las perspectivas de crecimiento e inflación a corto plazo. Es probable que se mantenga en las previsiones un significativo repliegue de la inflación a medio plazo."

Nomura

"Esperamos que el BoE suba las tasas en 25 puntos básicos. Aunque consideramos que los riesgos para nuestra opinión central se inclinan hacia cero en lugar de 50 pb (especialmente con las renovadas preocupaciones del sector bancario), creemos que las posibilidades de algo distinto a una subida de 25 pb son bajas. Esperamos que el Banco elimine gran parte, si no toda, la recesión que había previsto anteriormente en su comunicado. Las previsiones de inflación a medio plazo del banco central siguen siendo muy bajas, y no nos sorprendería que el banco aumentara sus expectativas, sobre todo teniendo en cuenta que la inflación subyacente parece rígida y que las previsiones del PIB son más sólidas. Prevemos que el BoE vuelva a subir las tasas 25 puntos básicos en junio, hasta un máximo del 4.75%. Posteriormente, prevemos recortes de tasas a partir de la segunda mitad de 2024 para volver a situarlos en el 3.50% a principios de 2025."

SocGen

"Es probable que el Comité de Política Monetaria suba la tasa bancaria 25 puntos básicos, hasta el 4.5%. El banco ya no pronosticará una recesión, lo que implica una menor brecha de producción y mayores presiones sobre la inflación. El perfil de inflación para este año debería modificarse para reflejar unos resultados superiores a los previstos en el primer trimestre. Sin embargo, la curva de futuros de la energía a tres años ha caído ligeramente en los tres meses transcurridos desde la última serie de previsiones. Esto debería compensar la menor brecha de producción, lo que daría lugar a una previsión a tres años vista no superior, y posiblemente algo inferior, a la anterior. La preocupación fundamental del Comité de Política Monetaria es que la inflación actualmente excesivamente alta, unida a un mercado laboral todavía muy tenso, provoque una inflación persistentemente alta incluso después de que desaparezcan las perturbaciones de los precios de la energía y los alimentos. Esto conlleva un riesgo significativo de que el Comité señale que aún es posible que se produzcan nuevas subidas de tasas tras esta reunión. Revisaremos nuestra previsión actual de un máximo del 4.5% tras la reunión".

ING

"Esperamos una subida de 25 puntos básicos este mes, pero es probable que sea la última. Dudamos de que el BoE quiera cerrar sus opciones el jueves. Otra serie de datos poco alentadores en las próximas semanas aumentaría la presión para que hicieran más en junio. Esperamos que el banco central mantenga su orientación dependiente de los datos, que implica que es posible un mayor endurecimiento, aunque el claro riesgo moderado es que el banco "haga como la Fed" y suavice aún más esta orientación, quizás eliminando la parte relativa a un mayor endurecimiento".

Citi

"Es poco probable que la reunión del Comité de Política Monetaria influya mucho en los mercados, pero el riesgo frente a la hipótesis base quizá sea moderado. Lo más probable es que el Comité de Política Monetaria aplique una subida de 25 puntos básicos (según lo previsto) hasta una tasa de efectivo del 4.5% y mantenga sin cambios la orientación futura (con un sesgo de endurecimiento condicional). Sin embargo, es probable que la votación vuelva a estar dividida entre una subida y una pausa (7-2), como ha ocurrido en las tres últimas reuniones (teniendo en cuenta que a Tenreyro sólo le quedan dos reuniones y podría incluso considerar un voto a favor de un recorte en mayo y/o junio como gesto de despedida). El Comité de Política Monetaria sigue esperando permiso para hacer una pausa, pero los datos entrantes, hasta ahora, no se lo permiten. Sin embargo, pronto llegará el momento en que el Comité de Política Monetaria adopte un enfoque prospectivo que tenga en cuenta los retrasos de los efectos de la monetaria en la economía y confíe necesariamente en sus previsiones. Aunque ha habido sorpresas al alza en el IPC y los salarios, las proyecciones de mayo serán las primeras en evaluar el impacto de las condiciones de crédito tras los recientes acontecimientos en el sector bancario. En términos netos, parece probable otra serie de previsiones moderadas".

Wells Fargo

"Nuestra previsión es que el BoE aumente su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, hasta el 4.50%. Aunque creemos que esta podría ser la última subida de tipos del ciclo actual, dependiendo de lo rápido que se ralentice la inflación a partir de aquí y de si el crecimiento también se suaviza, reconocemos que los riesgos se inclinan claramente hacia un mayor endurecimiento. De hecho, la actualización de las previsiones económicas en el informe de mayo podría arrojar luz sobre las perspectivas de un mayor endurecimiento. En caso de que el BoE prevea un crecimiento más estable y, en particular, eleve sus perspectivas de inflación para proyectar una inflación por encima del objetivo durante la mayor parte de su horizonte de previsión, nos inclinaríamos a pronosticar una tasa máxima de política monetaria superior a nuestro objetivo actual del 4.50%."

Deutsche Bank

"Esperamos que el Banco de Inglaterra realice una subida de 25 puntos básicos, dejando la tasa bancaria en el 4.5%, y aunque no prevén ningún cambio importante en la orientación futura, reconocen que existe el riesgo de que el Comité de Política Monetaria se incline hacia una postura moderada. A más largo plazo, esperamos una última subida de 25 puntos básicos en junio, a la vez que subrayamos los riesgos al alza de su opinión final".

Crédit Agricole

"Esperamos que el Comité de Política Monetaria aplique una subida de 25 puntos básicos, pero que mantenga su postura de no comprometerse con futuros endurecimientos. Por lo tanto, creemos que los mercados de tasas del Reino Unido se han adelantado una vez más a los precios con un endurecimiento demasiado agresivo del Banco de Inglaterra en los próximos meses. Una reevaluación de estas opiniones podría aumentar los vientos en contra de la Libra esterlina y, por tanto, limitar las ganancias."