Banco de Inglaterra: Riesgos de una pausa de línea dura y subida de noviembre – MUFG

Henry Cook, analista de MUFG, espera que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas con un tono de línea dura, mientras que la inflación del Reino Unido aumentará impulsada por la energía y se prevé que el IPC general supere el 4% tras el reajuste del tope de precios de enero. El informe destaca un mercado laboral débil y unas presiones limitadas sobre los precios internos, pero aun así anticipa un endurecimiento de 50 puntos básicos por parte del BoE a partir de noviembre, supeditado a los precios de la energía.

El BoE sopesa mantener las tasas con un tono de línea dura y subidas

"En este contexto, esperamos que el BoE mantenga las tasas con un tono bastante de línea dura en la reunión de mañana y dé una señal de que una subida de tasas en noviembre está sobre la mesa si los precios de la energía se mantienen elevados. Hemos previsto de nuevo una votación de 6-3, pero una división de 5-4 no sería una sorpresa, siendo Lombardelli la más probable en unirse a los disidentes. Por ahora, es probable que una mayoría del MPC considere que un enfoque de ‘esperar y ver’ sigue siendo viable."

"Esa posición parece cada vez más frágil dadas las recientes condiciones del mercado energético, y esperamos que el argumento a favor de un endurecimiento preventivo por motivos de gestión de riesgos gane fuerza. Nuestro escenario base contempla subidas de 50 puntos básicos a partir de noviembre."

"En cuanto a nuestra previsión, ahora esperamos un endurecimiento de 50 puntos básicos por parte del BoE. Pill argumentó que cierto endurecimiento gestionaría los riesgos alcistas para la inflación y que "no tiene por qué ser el inicio de una serie prolongada y agresiva de subidas". De hecho, en nuestra opinión, la actual valoración del mercado de subidas de 100 puntos básicos parece excesiva, dados la debilidad del mercado laboral y la ausencia de una ampliación generalizada de las presiones sobre los precios."

"En cuanto al momento, si se considera que el umbral para un endurecimiento preventivo se ha alcanzado en noviembre, entonces un movimiento consecutivo en diciembre sería ciertamente plausible. Eso coincidiría con nuestra visión actual sobre la trayectoria del BCE. Sin embargo, a diferencia del BCE, el BoE ya tiene las tasas en territorio restrictivo —aunque por poco— y el mercado laboral del Reino Unido es débil."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)