Banco de Inglaterra: Los datos de empleo respaldan una política estable – ING

El economista de ING James Smith sostiene que los recientes datos de empleo del Reino Unido subrayan un mercado laboral más frío y una dinámica salarial más débil, reduciendo el riesgo de otro repunte de la inflación. Señala que el crecimiento salarial del sector privado está alineado con el objetivo de inflación del 2% del Banco de Inglaterra, y que el escenario base de ING contempla que el Banco de Inglaterra (BoE) mantenga las tasas de interés sin cambios hasta el próximo año, a pesar de los precios más altos de la energía.

Un mercado laboral más frío modera los riesgos de inflación

"Todo esto va de la mano del débil crecimiento salarial que estamos observando. Es cierto que el crecimiento salarial del sector privado parece haber alcanzado un suelo del 2.9%, o de alrededor del 3.3% cuando se excluyen los llamados efectos de composición."

"Aun así, la historia básica no ha cambiado. El crecimiento salarial en todo el sector privado es coherente con un objetivo de inflación a medio plazo del 2%, a juzgar por el propio análisis del Banco de Inglaterra a principios de este año."

"En resumen, el hecho de que el mercado laboral del Reino Unido esté mucho, mucho más frío que cuando el impacto de Ucrania golpeó hace cuatro años significa que es mucho menos probable que veamos efectos de segunda ronda graves sobre la inflación derivados de los precios más altos de la energía. Este es un punto sobre el que las palomas del Banco de Inglaterra parecen estar cada vez más convencidas."

"Por lo tanto, aunque no se puede descartar una subida de tasas más adelante este año si los precios de la energía se mantienen altos, esperamos otra votación de 6-3 para mantener las tasas sin cambios esta semana, y no estamos convencidos de que vayamos a ver un giro generalizado hacia una postura de línea dura en el comité esta vez."

"El informe de empleo de hoy es otro recordatorio de que la economía del Reino Unido es mucho menos susceptible a otra ola de inflación duradera. Aunque no se puede descartar una subida de tasas si los precios de la energía se mantienen altos, nuestro escenario base contempla que el Banco de Inglaterra mantenga su política sin cambios hasta el próximo año."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)