Australia: Un recorte y una sorpresa moderada – Standard Chartered

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) recortó la tasa de efectivo en 25 puntos básicos a 3.85%, como esperábamos. La declaración de política y la posterior conferencia de prensa de la Gobernadora Bullock se percibieron como moderadas. Una escalada en las tensiones comerciales o debilidad en el mercado laboral podría impulsar un alivio de política más agresivo por parte del RBA, informa el economista de Standard Chartered, Nicholas Chia.

Recorte de 25 puntos básicos una decisión de 'consenso'

"El RBA redujo la tasa de efectivo en 25 puntos básicos a 3.85% en su reunión de política monetaria del 20 de mayo, como esperábamos nosotros y el mercado. Pero nos sorprendieron los matices moderados tanto en la Declaración de Política Monetaria (SoMP) del RBA como en la posterior conferencia de prensa de la Gobernadora Bullock, donde caracterizó la decisión de tasa como un 'recorte confiado'."

"Nuestra interpretación de la decisión de política del RBA es que está otorgando más peso al lado del mercado laboral del mandato dual, ahora que la inflación media recortada ha vuelto a estar dentro del rango objetivo del 2-3%. En la última línea de la declaración de política, reemplazó la referencia a 'retornar la inflación al objetivo' por 'enfocado en su mandato de entregar estabilidad de precios y pleno empleo'. La SoMP declaró que los riesgos para la inflación se han vuelto más 'balanceados', mientras que el RBA había advertido sobre la desaceleración de la desinflación en la SoMP de febrero. En general, creemos que el RBA sigue ansioso por preservar las ganancias del mercado laboral, incluso al conceder que su evaluación del pleno empleo es 'incierta'."

"Mantenemos nuestra previsión de solo un recorte más de 25 puntos básicos en el tercer trimestre, llevando la tasa de efectivo terminal a 3.60%. Nuestra línea base difiere de lo que está descontado por el mercado (aproximadamente 67 puntos básicos de recortes, o 3.2% para finales de 2025), pero esperamos los datos del IPC del segundo trimestre antes de considerar cualquier cambio. Esperamos que el RBA alivie la política en reuniones acompañadas por la SoMP, ya que estas reuniones se llevan a cabo después de la publicación del IPC trimestral con pronósticos económicos actualizados."