¿Son necesarios más argumentos a favor del recorte de tasas de interés de la Fed? – Commerzbank

La presión no solo está aumentando por parte de la administración estadounidense, que pide recortes de tasas agresivos. También hay voces crecientes dentro del FOMC y de la Junta de Gobernadores a favor de recortes de tasas de interés. Si el presidente de la Fed, Jerome Powell, ahora también está considerando recortes de tasas de interés tras el último débil informe del mercado laboral estadounidense, aún más a medida que la revisión de las estadísticas del mercado laboral a principios de septiembre podría empeorar más fuertemente las cifras retroactivamente, podría utilizar la conferencia de la próxima semana en Jackson Hole para preparar al mercado para esto, señala la analista de divisas de Commerzbank, Antje Praefcke.

El mercado probablemente estará atento a la producción manufacturera y las ventas minoristas

"No sería la primera vez que se anuncian cambios decisivos en la política monetaria en Jackson Hole. Sin embargo, una señal de Powell sería más una confirmación de las expectativas del mercado que un cambio en la política monetaria. Después de todo, el mercado espera tres recortes de tasas por parte de la Fed para finales de año, mientras que nuestros economistas asumen dos. En este sentido, dependerá más del curso futuro de la política monetaria. En mi opinión, tales declaraciones serían, por lo tanto, aún más importantes que los comentarios sobre el desarrollo a corto plazo de las tasas de interés clave."

"Creo que, además de las cifras de inflación (incluidas las cifras del PPI de hoy) y los datos del mercado laboral a principios de mes, otros datos macroeconómicos de EE.UU. también se volverán cada vez más importantes. Simplemente porque el mercado probablemente intentará evaluar hasta qué punto los aranceles estadounidenses podrían afectar no solo a los precios, sino también a la actividad empresarial."

"Después de todo, la reacción inicial de muchas empresas estadounidenses probablemente será absorber una gran parte de los aumentos de precios inducidos por los aranceles de sus propios márgenes antes de que, por razones económicas, se vean finalmente obligadas a trasladarlos a los consumidores casi en su totalidad o incluso en su totalidad. Los consumidores, a su vez, pueden estar menos dispuestos a gastar dinero como resultado del aumento de precios. Y una vez que los consumidores en EE.UU. pierden su apetito por las compras, un declive en la actividad económica suele ser inevitable. Por lo tanto, el mercado probablemente estará muy atento a los datos sobre la producción manufacturera y las ventas minoristas, por ejemplo, en los próximos meses para identificar cualquier signo de desaceleración en el crecimiento de EE.UU. lo antes posible. Esto podría dar un impulso significativo a las expectativas de recortes de tasas en 2026 y ejercer presión a la baja sobre el dólar."