Atrapando un cuchillo que cae: Adobe, The Trade Desk y Accenture

Las acciones estadounidenses titubearon el martes después de que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, dijera que el mercado de renta variable estaba "bastante sobrevalorado". En un discurso en la Cámara de Comercio de Greater Providence, Powell afirmó que el aumento de la inflación y un mercado laboral debilitado han llevado a una situación en la que "no hay un camino sin riesgo".

Los mercados cayeron tras esa noticia, enviando al Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) y al S&P 500 (SPX) de ganancias a una pérdida de -0.3% y -0.6%. El NASDAQ (IXIC), que ya estaba en una tendencia algo sombría, se hundió a un retroceso del -1.0%.

Sin embargo, gran parte de ese pesimismo rodea a las acciones de alto crecimiento que han subido rápidamente desde los mínimos de abril. Muchas acciones de valor han ganado terreno, como UnitedHealth Group (UNH), ya que se consideran refugios seguros en una tormenta. El oro y los bonos del Tesoro de EE.UU. también están cotizando al alza.

Con los operadores volviéndose sospechosos de ir en largo en acciones cerca de máximos de 52 semanas, podría ser el momento de mirar algunas acciones de crecimiento a más largo plazo que ofrezcan puntos de entrada más atractivos para el inversor que mantiene sus posiciones. Aquí hay tres que están siendo consideradas en ese grupo.

The Trade Desk (TTD)

The Trade Desk opera una plataforma de publicidad digital que ha experimentado un crecimiento constante durante la última década. En los últimos nueve años, las acciones de TTD han subido casi un 1.600% a pesar de caer un 60% en lo que va del año. Ese retroceso prolongado ha empujado las acciones de The Trade Desk desde un máximo de 52 semanas por encima de 141$ hasta mínimos recientes cerca de 43$.

El culpable es el crecimiento lento y una serie de vientos en contra relacionados con la competencia de otras plataformas publicitarias como Amazon (AMZN).

A principios de este mes, Morgan Stanley recortó su precio objetivo de 80$ a 50$, escribiendo: "Incertidumbres fundamentales, comparaciones difíciles hacia el ’26 y vientos en contra de la web abierta nos llevan a ver un potencial limitado y una recompensa de riesgo más equilibrada desde aquí."

Aún así, la proyección de los analistas sugiere que The Trade Desk crecerá en ganancias e ingresos en puntos porcentuales de dos dígitos altos en el ejercicio fiscal 2026 y 2027, y el actual ratio precio-beneficio de la acción cerca de 25 significa que está en un punto de entrada mucho más atractivo para los tenedores a largo plazo.

Gráfico semanal de acciones de TTD

El gráfico semanal de TTD indica que, aunque se encuentra cerca de los mínimos de abril, hay una base de soporte más sólida cerca de 40$. Ese nivel se mantuvo en al menos cinco ocasiones a lo largo de 2022. Con un Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 34, los operadores de valor probablemente esperarán una dosis más de capitulación antes de entrar en el nombre.

Accenture (ACN)

Accenture comenzó despidos masivos a principios de este año como parte de un régimen de recortes de costos provocado por un entorno de consultoría debilitado. Además de perder muchos contratos federales a largo plazo a través del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) de la administración Trump, los ejecutivos no estaban impresionados con su negocio de consultoría de IA.

Si bien se espera que las reservas generales caigan casi un 6% interanual en el cuarto trimestre fiscal, que se publicará en el premercado este jueves, las reservas de IA aumentaron 100 millones de dólares en una base trimestral en el tercer trimestre y al menos están mostrando algo de crecimiento, aunque nada comparado con lo que los analistas esperaban anteriormente.

Los analistas aún esperan que Accenture registre un crecimiento de un solo dígito medio a alto en EPS e ingresos durante los próximos dos años, y el actual PER adelantado de la acción cerca de 18 la hace parecer barata según estándares históricos.

Ahora cotizando un 33% por debajo en lo que va del año y en su nivel más bajo en cinco años, el plan de acción para Accenture es permitir que se produzca un último descenso completo antes de entrar. Después de caer por debajo del soporte del año pasado en 280 $, así como del soporte de 2022/23 cerca de 242 $, el nivel de 213 $ de hace medio decenio llama la atención. Este nivel de precio sirvió como resistencia a principios de 2020 antes de que estallara el Covid y luego como soporte en 2021 antes de que ACN lanzara una increíble carrera alcista. El RSI semanal en 31 debería permitir la última ola de capitulación, aunque podría tardar un tiempo.

Gráfico semanal de acciones de ACN

Adobe (ADBE)

Por último, pero no menos importante, las acciones de Adobe han caído más del 31% en el último año y casi un 50% desde sus máximos de 2021 cerca de 700$. La acción hizo un intento por alcanzar la cima a principios de 2024, pero no tuvo éxito. Desde entonces ha ido cayendo.

La larga serie de máximos y mínimos más bajos durante los últimos 18 meses hace que parezca obvio que ADBE volverá a probar el mínimo de 275 $ de septiembre de 2022 antes de desarrollar algún tipo de tendencia alcista.

En las recientes llamadas de ganancias, Wall Street quedó impresionado de que Adobe alcanzara su objetivo temprano de producir 250 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales relacionados con IA. Pero la IA se mide en miles de millones, y los alcistas del mercado de valores tenían muchos otros nombres más atractivos para perseguir en ese espacio en los últimos años.

Adobe se cotiza a poco más de 17 veces las ganancias futuras no GAAP, y la compañía tiene un promedio de cinco años de cotización a 32 veces esa cifra. Mientras se mantiene en una calificación neutral, Citi asigna un objetivo de precio de 400$ a Adobe. El fondo no debería estar muy lejos ahora.

Gráfico semanal de acciones de ADBE